20220425-华鑫证券-北向小幅流入_两融环比下降_14页_1mb

市场流动性与资金面分析总结（0418-0422）

核心内容概述

本期（0418-0422）市场整体呈现资金小幅流入态势，但资金压力有所上升。从资金面、货币投放、资金价格等多个维度来看，市场流动性有所收紧，但整体仍保持相对稳定。同时，需关注外部风险因素，如中美贸易摩擦和疫情控制情况。

主要观点

• 资金流入与流出：本期市场资金呈现小幅净流入，主要来源于深股通的净流入以及IPO融资规模的扩大。然而，沪股通净流出、产业资本净减持和解禁压力较大，对市场资金形成一定压力。
• 基金发行：本期偏股型基金新发行份额为30.04亿份，环比略有下降，但整体仍维持在较高水平。
• 融资融券余额：融资融券余额环比下降295.86亿元，显示市场杠杆资金有所收缩。
• IPO融资规模：本期IPO融资规模显著上升，达到569.58亿元，较上期增长近5倍。
• 解禁压力：本期解禁资金规模为615.47亿元，高于上期，但低于下期预计的419.94亿元。
• 交易费用：交易费用环比下降，显示市场交易活跃度有所降低。
• 货币市场操作：本期公开市场操作呈现净回笼趋势，MLF操作规模较上期略有减少，但利率保持稳定。
• 资金价格变化：货币市场利率整体下调，国债市场收益率分化，理财市场收益率小幅下降。

关键信息汇总

一、增量资金面

二、资金压力面

三、货币投放量

四、市场资金价格

风险提示

• 外部风险：中美贸易摩擦可能对市场情绪和资金流动造成影响。
• 疫情风险：疫情未能有效控制可能对市场稳定性和资金面产生压力。

总结

本期市场资金面总体小幅净流入，但资金压力有所上升。偏股型基金发行量下降，沪股通资金净流出，而深股通资金净流入。IPO融资规模显著扩大，解禁压力也有所增加。融资融券余额环比下降，显示杠杆资金收缩。货币市场利率整体下调，但国债收益率分化，期限利差扩大。理财市场收益率下降，显示市场预期趋于谨慎。整体来看，市场流动性较为紧张，但未出现明显紧缩，需关注外部风险对市场的影响。