20171106-东方证券-纺织服装行业_板块持续回调_自下而上个股机会逐步显现_14页_1mb

纺织服装行业周报总结

核心内容

本周，纺织服装行业整体呈现回调态势，沪深300指数下跌0.73%，创业板指数下跌3.34%，纺织服装行业下跌3.22%，其中纺织制造和品牌服饰板块分别下跌3.36%和3.07%。个股方面，中小市值转型股和次新股表现较好，富安娜和安正时尚有显著收益。

主要观点

• 行业表现：行业整体下行，但部分公司表现突出，如富安娜、安正时尚等。
• 海外动态：Hugo Boss三季度零售增长提速，维多利亚的秘密和L Brands销售数据回暖，哥伦比亚三季度财报超预期。
• A股动态：上海家化拟出售国泰君安股票，开润股份获得土地使用税补贴，朗姿股份终止非公开发行股票事项，同时获得政府补助。

关键信息

• 行业趋势：中高端消费延续复苏，电商渠道增长显著，四季度旺季值得期待。
• 投资机会：快速成长、低PEG的公司，如跨境通、歌力思、南极电商；主业复苏或稳健、总市值安全边际高的公司，如七匹狼、九牧王、富安娜；蓝筹股如海澜之家、森马服饰；优质供应商如鲁泰A、伟星股份、孚日股份等。
• 风险提示：国内零售终端复苏慢于预期、并购不确定性。

本周重点报告

1. 安正时尚首次覆盖：公司多品牌战略推动业绩增长，目标价28.75元，评级“增持”。
2. 富安娜三季报点评：收入加速增长，三季度盈利改善，目标价11.13元，评级“买入”。
3. 歌力思三季报点评：主品牌增长强劲，多品牌协同效应明显，目标价28.60元，评级“买入”。
4. 森马服饰三季报点评：费用增加影响盈利，目标价9.86元，评级“买入”。
5. 九牧王三季报点评：三季度销售稳健增长，目标价18.40元，评级“买入”。

本周建议板块组合

• 推荐个股：歌力思、罗莱生活、跨境通、安正时尚。
• 上周表现：森马服饰-15%，歌力思0%，罗莱生活0%，跨境通-6%。

投资建议与标的

• 配置思路：
  1. 快速成长、低PEG的公司：跨境通、歌力思、南极电商。
  2. 业绩稳健、总市值安全边际高的公司：七匹狼、九牧王、富安娜。
  3. 蓝筹股：海澜之家、森马服饰。
  4. 优质供应商：鲁泰A、伟星股份、孚日股份等。
  5. 次新股：太平鸟、安正时尚、汇洁股份。

风险提示

• 行业风险：国内零售终端复苏进度慢于预期。
• 个股风险：并购投资的不确定性。

附录信息

• 附1：储备棉轮出平均成交单价走势：显示棉价波动情况。
• 附2：纺织服装行业增持比例超过流通股1%的个股梳理：包括孚日股份、海澜之家、华孚时尚等。
• 附3：纺织服装行业部分公司员工持股计划和定增情况参考：提供员工持股成本、参考股价、倒挂比例等信息。
• 附4：国内外重点上市公司估值表：展示各公司股价、市值、每股收益、市盈率等财务指标。