> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 有色金属日报总结（2026年4月2日） ## 核心内容概述 本日报总结了2026年4月2日中国及国际主要有色金属品种的行情资讯、策略观点以及市场数据。涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂和氧化铝等品种，分析了库存变化、基差报价、供需格局、成本端动态及市场预期。 --- ## 各品种行情与策略分析 ### 铜 - **行情资讯**: - 伦铜3M合约收盘涨0.73%至12472美元/吨。 - 沪铜主力合约收至96970元/吨。 - LME库存减少1000吨至361925吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。 - 国内上期所仓单续减0.8至21.3万吨。 - 华东地区现货贴水60元/吨，广东地区现货升水125元/吨。 - 精废铜价差360元/吨，环比回升。 - **策略观点**: - 中东局势紧张情绪缓和，但仍有不确定性。 - 铜矿供应紧张格局维持，国内库存去化理想，精废价差偏低抑制废铜供应。 - 铜价预计偏震荡，等待进一步消息驱动。 - 沪铜主力运行区间参考：96000-98000元/吨；伦铜3M运行区间参考：12200-12800美元/吨。 --- ### 铝 - **行情资讯**: - 伦铝3M合约收盘涨2.66%至3527美元/吨。 - 沪铝主力合约收至24910元/吨。 - LME库存减少0.26至41.4万吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M升水维持强势。 - 国内三地库存环比减少0.22至2.88万吨。 - **策略观点**: - 海外铝厂检修和减产带来供应紧张，阿联酋和巴林铝厂遇袭加剧忧虑。 - 国内下游开工率提升，铝棒加工费回到正常水平，有利于库存消化。 - 铝价短期预计维持偏强，沪铝主力运行区间参考：24600-25200元/吨；伦铝3M运行区间参考：3460-3580美元/吨。 --- ### 铅 - **行情资讯**: - 沪铅指数收涨0.98%至16660元/吨。 - 伦铅3S较前日涨12至1923.5美元/吨。 - SMM1#铅锭均价16500元/吨，再生精铅均价16450元/吨，精废价差50元/吨。 - 上期所铅锭期货库存录得5.12万吨，内盘原生基差-180元/吨。 - 铅锭社会库存环比增加0.25万吨至6.01万吨。 - **策略观点**: - 铅精矿和废料显性库存抬升，原生冶炼开工维稳。 - 下游蓄企逢低备库，再生冶炼企业开工回暖，支撑现货。 - 空头资金离场，沪铅持仓下行，短期企稳。 - 铅价运行区间参考：14000-14450元/吨。 --- ### 锌 - **行情资讯**: - 沪锌指数收涨0.25%至23558元/吨。 - 伦锌3S较前日涨28至3210美元/吨。 - SMM0#锌锭均价23520元/吨，沪粤价差-40元/吨。 - 上期所锌锭期货库存录得9.35万吨，基差-80元/吨。 - LME锌锭库存录得11.45万吨，注销仓单比例5.9%。 - **策略观点**: - 锌精矿显性库存边际下滑，TC价格持稳。 - 锌价回调后下游补库需求释放，但后续采买持续性有限。 - 高油价催生衰退叙事，有色金属板块整体承压，锌价进入下行趋势。 - 铅价运行区间参考：14000-14450元/吨。 --- ### 镍 - **行情资讯**: - 沪镍主力合约收报134540元/吨，较前日下跌0.18%。 - 现货市场俄镍升贴水-350元/吨，金川镍升水均价3650元/吨。 - 印尼红土镍矿到厂价维持稳定，镍铁价格持稳。 - **策略观点**: - 霍尔木兹海峡封锁推高长期通胀预期，风险资产承压。 - 中期镍元素供需改善趋势确定，底部支撑较强，下跌空间有限。 - 沪镍运行区间参考：13.0-16.0万元/吨；伦镍3M运行区间参考：1.6-2.0万美元/吨。 --- ### 碳酸锂 - **行情资讯**: - 碳酸锂现货指数（MMLC）报160658元，较前日下跌1.21%。 - 电池级碳酸锂报价156800-165300元，均价下跌2000元。 - 工业级碳酸锂报价154000-162500元，均价下跌1.09%。 - 贸易市场升贴水均价-1250元。 - **策略观点**: - 资源端矛盾集中在矿端，本周矿端收缩预期修复，多头主动离场。 - 短期锂盐现货紧张略有缓和，但资源端不确定性仍高。 - 锂电需求保持强势，价格回调释放下游备货需求。 - 今日碳酸锂2605合约参考运行区间：148000-168000元/吨。 --- ### 氧化铝 - **行情资讯**: - 氧化铝指数下跌2.04%至2799元/吨。 - SHFE库存录得45736吨，较前日增加4838吨。 - 国内社会库存增加至110.52万吨，环比增加3.04%。 - **策略观点**: - 几内亚政府预计4月初收紧铝土矿出口，提振矿价。 - 氧化铝冶炼端检修增加，短期供应偏紧，但中长期过剩格局难改。 - 当前期货价格升水较高，中长期过剩及仓单高企压制盘面。 - 国内主力合约参考区间：2700-2850元/吨。 --- ## 市场数据汇总 ### 库存与仓单 | 品种 | LME库存 | SHFE库存 | 期货库存 | 仓单变化 | |------|---------|----------|----------|----------| | 铜 | 361925 | 359135 | 212893 | -51986 | | 铝 | 414175 | 454571 | 579345 | -6591 | | 锌 | 114225 | 148830 | 167093 | -4829 | | 铅 | 281700 | 57579 | 109509 | -1797 | | 镍 | 281520 | 64479 | 355882 | -3873 | ### 沪伦比价与进口盈亏 | 品种 | 沪伦比价 | 进口盈亏 | |------|----------|----------| | 铜 | 7.82 | -15 | | 铝 | 6.90 | -5072 | | 铅 | 8.69 | 374 | | 锌 | 7.26 | -3102 | ### 汇率利率 | 项目 | 值 | |------|----------| | 美元兑人民币即期 | 6.874 (-0.034) | | 美国十年期国债收益率 | 4.33 (0.03) | | 中国7天Shibor | 1.438 (0.02) | --- ## 风险提示与免责声明 - **风险提示**: - 市场情绪和地缘政治风险可能影响价格走势。 - 各品种库存变化、供需格局、成本端波动是关键影响因素。 - **免责声明**: - 本报告基于可靠资料，不构成任何交易建议。 - 报告观点仅供参考，不承担因使用该报告导致的任何损失。 - 请独立评估交易策略，建议咨询专业财务顾问。 ```