> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜期货日报总结（2026年4月2日） ## 核心内容概述 本报告为建信期货研究发展部发布的《铜期货日报》，聚焦铜价走势、行业动态及市场操作建议。报告指出，铜价上涨主要受到地缘风险缓解、供应紧张以及需求旺季的多重因素推动。同时，报告分析了全球主要铜矿企业的生产情况与未来规划，为市场参与者提供了重要参考信息。 ## 主要观点 - **铜价上涨原因**： 1. 中东冲突风险降温，市场风险偏好提升，带动原油、黄金及股市上涨。 2. 国内现货铜价上涨1255元至96855元/吨，贴水扩大至60元/吨。 3. 进口货源冲击与下游谨慎采购共同作用，导致现货贴水走阔。 4. 节前下游备库行动仍在进行，周内去库预期不改。 5. 近期宏观风险降低，沪伦比值持续下降，但海外高库存压力仍存，进口窗口保持开放。 - **供应端变化**： 1. 艾芬豪矿业下调2026年卡莫阿铜矿产量至29-33万吨，2027年产量也下调至38-42万吨。 2. 2026年铜矿新增量缩减20万吨，供应紧张加剧。 3. SMM数据显示，二季度国内精铜产量因检修及冷料紧张将下降，预计4月份下降3.3万吨，5月份继续下降，国内供应压力缓解将支撑铜价。 - **行业动态**： 1. 赞比亚铜生产商Jubilee计划启动Molefe铜矿二期钻探工程，目标12个月内完成建设并投产。 2. 嘉能可（Glencore）2025年铜产量同比下降11%，但下半年产量反弹近50%。 3. 嘉能可预计2026年铜产量在81万～87万吨之间，锌产量在70万～74万吨之间，计划到2028年实现年产铜超100万吨，到2035年达约160万吨。 4. 嘉能可计划退出与力拓的合并谈判，并出售刚果（金）40%的铜钴资产给Orion关键矿产财团。 ## 关键信息 - **市场表现**：铜价上涨，沪铜现货价格涨至96855元/吨，贴水扩大。 - **供应预期**：2026年全球铜矿新增量缩减，国内精铜产量下降，供应紧张加剧。 - **企业动态**： - Jubilee计划启动Molefe铜矿二期工程，提升资源量与矿山服务年限。 - 嘉能可铜产量2025年下降，但下半年反弹；计划2028年成为全球最大铜生产商之一。 - 艾芬豪下调卡莫阿-卡库拉铜矿产量，但计划2028年提升至50万吨以上。 - **投资风险提示**：报告强调市场有风险，投资需谨慎，并提醒读者本报告仅为参考，不构成投资建议。 ## 建信期货研究团队 - **研究员**： - 张平：021-60635734，邮箱：zhangping@cbb.ccbfutures.com，资格号：F3015713 - 余菲菲：021-60635729，邮箱：yufeifei@ccb.ccbfutures.com，资格号：F3025190 - 彭婧霖：021-60635740，邮箱：pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，资格号：F3075681 ## 建信期货联系方式 - **总部大宗商品业务部** 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 - **全国客服电话** 400-90-95533转5 - **邮箱** khb@ccb.ccbfutures.com - **网址** http://www.ccbfutures.com ## 其他营业部地址与联系方式 - **深圳分公司**：0755-83382269，地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 - **山东分公司**：0531-81752761，地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 - **广东分公司**：020-38909805，地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 - **北京营业部**：010-83120360，地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 - **福清营业部**：0591-86006777/86005193，地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 - **郑州营业部**：0371-65613455，地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A - **宁波营业部**：0574-83062932，地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 - **泉州营业部**：0595-24669988，地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 - **厦门营业部**：0592-3248888，地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 - **成都营业部**：028-86199726，地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 - **西北分公司**：029-88455275，地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 - **浙江分公司**：0571-87777081，地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 - **上海浦电路营业部**：021-62528592，地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) - **上海杨树浦路营业部**：021-63097527，地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 ## 免责声明 - 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅作参考，不构成投资建议。 - 信息来源为Wind，报告力求准确但不保证其完整性或准确性。 - 报告版权归建信期货所有，未经书面授权不得擅自使用或传播。