20210910-红塔期货-2021年9月油脂油料月报_双报告利多之下_油脂冲高不断突破_油料偏弱震荡_17页_1mb

2021年9月油脂油料月报总结

核心内容

2021年9月油脂油料市场呈现分化走势，油脂板块因双报告利多影响冲高突破，油料板块则维持偏弱震荡。市场整体受到国内外供需变化、天气因素、疫情控制以及汇率波动等多重因素影响。

主要观点

油脂板块

• 走势：8月份油脂板块冲高，连盘油脂突破前高，短期内呈现偏强格局。
• 支撑位：P01支撑位在8000附近，y01在8700附近，oi01在10300附近。
• 趋势判断：预计油脂价格将冲高筑顶，短期可采取短线偏多思路，但需注意风险控制，设置止损线。
• 技术面：豆油指数在8700附近有较强支撑，有望突破前高再创新高；棕榈油指数高位震荡偏强，可逢低做多，关注低吸机会。

油料板块

• 走势：8月份油料板块整体震荡，波动较大。
• 策略建议：豆菜粕以震荡为主，短期操作空间有限，多看少动，观望为主。
• 市场影响：南美高供应尚未落实，全球大豆供应仍保持宽松甚至过剩状态，后续供应偏宽。

关键信息

国际市场

• MPOB报告：意外调降库存和产量，对油脂市场形成利好。
• USDA报告：下调美豆单产和产量预估，库存低于预期，整体中性偏多。
• 供需数据：
  • 2021/22年全球大豆产量预估为384.42百万吨，较前一月增长0.79百万吨，较去年同期增长14.83百万吨。
  • 全球大豆期末库存预估为98.89百万吨，较前一月增加2.74百万吨，较去年同期增加5.29百万吨。
  • 主要产地美国、巴西、阿根廷大豆期末库存分别为5.04、27.90、24.60百万吨，均较去年同期有所下降。
• 美豆单产：预期为50蒲式耳/英亩，环比减少0.8蒲式耳/英亩。
• 美豆产量：预期为43.39亿蒲式耳，环比减少0.66亿蒲式耳。
• 美豆总供应量：预期为45.33亿蒲式耳，环比减少0.42亿蒲式耳。
• 美豆出口量：预期为2055百万蒲式耳，较前一月减少20百万蒲式耳。
• 历史规律：USDA8月供需报告公布后，CBOT大豆期价有60%概率下跌，报告后一周下跌概率也达60%。

重要影响因素

• 汇率：对油脂油料价格有重要影响。
• 天气：影响作物生长和产量预期，是市场炒作的重要因素。
• 疫情：影响进口成本和物流，间接影响市场供需。
• 政策：如印度调整税收政策，影响进口需求和利润。

市场展望

• 油脂：短期内维持偏强格局，但难有持续大幅上涨，预计冲高后震荡筑顶。
• 油料：豆菜粕以震荡为主，南美高供应尚未兑现，供应仍偏宽松。
• 策略建议：
  • 油脂可短线偏多，关注支撑位和突破信号。
  • 油料以观望为主，等待明确突破或下穿信号后再调整策略。
  • 市场需关注中加关系、美豆报告、天气变化及国内疫情控制情况。

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