20230904-国海证券-轻工制造行业事件点评_政策暖风频吹_悲观预期有望修复_5页_450kb

报告分析总结

事件概述
2023年9月1日起，一线城市（北京、上海）及多个城市（广州、深圳等）全面落地“认房不认贷”政策，政策修复市场情绪，降低首套房购房门槛和成本，激发居民置换和改善需求，预计推动“金九银十”行情。

投资要点

• 政策落地超出预期，提振市场信心，刺激家居消费。
• 房地产及家居支持政策具有延续性，进一步释放需求，有望提升家居板块业绩。
• 当前家居板块估值处于低分位，经历回调后，Q2业绩已见改善信号，Q2多家公司营收增速转正，预计下半年订单和业绩边际提升。

评级和策略
维持“推荐”评级，看好政策刺激下的估值修复。预计家居行业在需求端改善下表现领先。

重点推荐个股
欧派家居、顾家家居、志邦家居、奥普家居、索菲亚、公牛集团；建议关注江山欧派。

风险提示
政策落地不及预期、终端消费力恢复缓慢、宏观经济波动、房地产企业风险及三四线城市需求疲软的可能性。