20171107-太平洋-欧比特-300053.SZ-发力宇航电子国产化_打造领先卫星大数据服务平台_53页_2mb

报告摘要

公司总结：珠海欧比特宇航科技股份有限公司

核心内容

珠海欧比特宇航科技股份有限公司是一家专注于宇航电子芯片、微纳卫星星座及卫星大数据服务的高科技企业，致力于推动中国航天与卫星遥感产业的自主可控和创新发展。公司通过资本运作和产业链并购，持续拓展业务范围，提升技术实力，逐步发展成为民营遥感卫星领域的龙头企业。

主要观点

业务布局：公司业务涵盖宇航电子芯片、微纳卫星星座、卫星大数据服务、人脸识别与智能图像分析、人工智能系统、微型飞行器及智能武器系统等多个领域。
业绩表现：2017年前三季度公司实现营业收入4.8亿元，同比增长67.15%；归属母公司净利润0.91亿元，同比增长149.68%。公司业绩增长迅速，前景良好。
卫星大数据战略：公司是国内首家提出“卫星大数据”战略的企业，致力于打造“卫星空间信息平台”，计划在2018年初发射1颗视频卫星及4颗高光谱卫星，推动卫星大数据服务。
芯片国产化趋势：随着国家政策扶持和市场需求增长，芯片国产化成为大势所趋。公司作为国内领先的宇航电子芯片供应商，具有较强的技术实力和市场竞争力。
并购拓展：公司通过并购铂亚信息、绘字智能和智建电子等企业，完善卫星大数据产业链布局，增强在智能图像处理、数据系统集成、数据存储及处理等方面的综合实力。
盈利预测：公司未来三年归属母公司净利润预计分别为1.42亿元、1.95亿元和2.62亿元，对应PE分别为70.3、51.3、38.2，上调公司评级至“买入”。
技术优势：公司掌握SPARC架构嵌入式SOC芯片技术，产品具备高可靠、高性能、抗辐照、长寿命、小型化等特点，是国产宇航电子芯片领域的领先者。
SIP技术：公司是国内掌握SIP立体封装技术的先行者，产品具有组装效率高、存储容量倍增、信号传输更快、抗干扰能力更强等优势。
市场前景：卫星遥感行业市场规模预计在2020年达到250亿元，2022年全球市场规模将达到160亿美元，市场潜力巨大。
风险提示：卫星大数据业务发展存在不确定性，航天业务亦面临一定风险。

关键信息

股票数据：
- 总股本/流通（百万股）：623/463
- 总市值/流通（百万元）：9,634/7,152
- 12个月最高/最低（元）：17.83/11.81
盈利预测：
- 2016A：营业收入559.9百万元，净利润84.5百万元
- 2017E：营业收入783.6百万元，净利润142.0百万元
- 2018E：营业收入1058.0百万元，净利润194.7百万元
- 2019E：营业收入1436.2百万元，净利润261.7百万元
核心技术：
- 宇航电子SOC/SIP/EMBC
- 微纳卫星星座及卫星大数据
- 人脸识别与智能图像分析
- 人工智能系统
- 微型飞行器及智能武器系统
主要产品：
- SOC芯片（如S698P4、S698PM）
- SIP模块（如SIP-0BC、SIP-MCES）
- 高分辨率卫星数据采集与处理系统
- 人脸识别设备及平台
子公司情况：
- 广东铂亚信息技术有限公司：从事安防领域人脸识别业务
- 绘宇智能勘测科技有限公司：专注于智能测绘及信息系统工程
- 智建电子工程有限公司：提供数据系统集成与服务
公司发展：
- 2017年9月更名为“珠海欧比特宇航科技股份有限公司”
- 2017年6月“珠海一号”遥感微纳卫星星座成功发射两颗卫星
- 公司目标为“国际领先的卫星大数据服务平台运营商”和“一流的商用宇航公司”

资质与荣誉

公司已获得多项重要资质，包括：

武器装备承制单位注册证书
武器装备科研生产许可证
高新技术企业认证
国防科学技术进步奖
“中国芯”最具创新应用奖

市场与政策

全球航天产业市场总额预计在2020年达到4850亿美元，中国市场预计达8000亿元
中国航天器发射次数位居世界第二，2016年共发射209个航天器
国家政策持续推动卫星应用领域发展，支持商业航天及卫星大数据服务

技术与产品优势

SOC芯片：
- 高性能、高可靠、低功耗、抗辐照
- S698系列芯片已形成系列化产品，广泛应用于航空航天、国防、工业控制等领域
- S698P4和S698PM等高端产品综合处理能力达3000MIPS
SIP模块：
- 立体封装技术，使单个封装体内可堆叠多个芯片，实现功能集成与性能提升
- 具备组装效率高、存储容量倍增、信号传输更快、抗干扰能力强等优势
卫星大数据：
- 公司打造“卫星空间信息平台”，提供对地观测及遥感服务
- 建设卫星地面数据处理中心，提升数据处理能力与应用水平