20241108-大越期货-聚烯烃早报_18页_715kb

聚烯烃市场分析总结

一、LLDPE与PP基本面分析

1.1 宏观方面：10月官方PMI和财新中国PMI均有所回升，但仍处于扩张区间；IEA下调原油需求预期，原油市场近期震荡偏强，对聚烯烃成本支撑有所减弱。

1.2 供应方面：装置开工率偏低，部分装置检修，但四季度面临较多新增产能投放；山东鲁清装置计划重启，预计整体开工率将有所提升。

1.3 需求方面：进入传统旺季后，需求逐步复苏，但农膜需求平稳，下游采购多维持刚需；新增订单略显疲软。

1.4 库存方面：总体库存有所去化，但尚未明显改善，库存状况处于中性偏空区域。

1.5 价格与基差：LLDPE基差表现偏强，PP基差为中性；两者主力合约走势震荡，主力持仓信号不一，LLDPE净空减仓，PP净多增仓。

二、后市展望

整体来看，近期原油价格的震荡波动将对聚烯烃成本端产生一定影响，新装置投产预期和海外政策不确定性增加市场波动风险。短期预计聚烯烃整体呈现震荡运行格局，价格波动区间有限。

三、风险提示

主要风险点包括：原油价格出现大幅波动，新装置产能投放不及预期或过剩风险，政策变化对经济面的影响等。

四、供需平衡数据概览（2018-2023）

PE产能持续增长，2024年预计继续扩张；PP产能结构与PE基本一致，2024年产能增速放缓至3%。

结语：

整体而言，供需双方共同作用下，预计短期内聚烯烃市场将在震荡中寻求平衡，投资者可谨慎观望，根据基本面变化适时调整操作策略。

免责声明：本报告仅供内部参考，不构成任何投资建议，市场有风险，入市需谨慎。