> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国新国证期货早报总结（2026年3月19日） ## 核心内容概述 2026年3月18日，A股三大指数集体上涨，但部分商品期货市场表现分化，整体呈现震荡整理态势。本文总结了当日主要期货品种的走势及影响因素，涵盖股指、焦炭、焦煤、郑糖、胶、豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、棉花、原木、铁矿石、沥青、钢材、氧化铝、沪铝等15个品种的市场动态。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 股指期货 - **走势**：A股三大指数集体上涨，沪指涨0.32%，深证成指涨1.05%，创业板指涨2.02%。 - **成交额**：沪深京三市成交额为2.06万亿元，较前一交易日缩量1635亿元。 - **沪深300**：当日震荡整理，收盘4658.33，环比上涨20.89。 ### 2. 焦炭与焦煤 - **焦炭**：加权指数回调整理，收盘价1741.7，环比下跌11.6。需求端受限产影响，钢厂开工及铁水产量下滑，吨焦利润转负。 - **焦煤**：加权指数区间整理，收盘价1188.2元，环比下跌12.5。供应端蒙煤通关高位，矿山及洗煤厂开工上调，精煤库存累库。下游需求改善有限，市场情绪分化。 ### 3. 郑糖 - **走势**：周三郑糖2605合约震荡走低，夜盘小幅收高。 - **影响因素**：进口数据偏空、现货报价下调，制约多头情绪。2月进口量同比大增1410.8%，1-2月累计进口量同比增563.1%。 - **巴西种植面积**：预计2026年甘蔗种植面积下降2.0%，产量下降0.4%。 ### 4. 天然橡胶 - **走势**：沪胶震荡下跌，夜盘小幅收低。 - **影响因素**：原油价格高企制约全球经济，影响需求；云南产区开割稳步推进，国产新胶供应增加。印尼和科特迪瓦出口量均出现下降。 ### 5. 豆粕 - **走势**：国内豆粕主力合约M2605收跌1.11%。 - **国际市场**：CBOT大豆主力合约收涨0.63%，受原油价格支撑。 - **国内供应**：巴西大豆收获进度放缓，出口量下调，市场担忧3-4月进口供应趋紧。但巴西大豆检疫政策放松，预计4-5月到港量将显著增加。 ### 6. 生猪 - **走势**：生猪主力合约LH2605收跌2.06%。 - **供应端**：规模养殖企业出栏计划增加，市场供应宽松。 - **需求端**：节后猪肉消费淡季，下游走货偏弱，需求支撑不足。 ### 7. 棕榈油 - **走势**：主力合约P2605震荡下跌，跌幅2.63%。 - **影响因素**：国际油价走低拖累油脂类商品。印尼政策倾向优先满足国内市场，可能影响出口。 ### 8. 沪铜 - **走势**：沪铜（2604合约）收于98590元/吨，有效跌破10万关口。 - **库存情况**：LME铜库存创2019年8月以来新高，上期所铜仓单环比增加。 - **现货市场**：上海电解铜报价98990元/吨，较期货升水400元/吨，下游补库意愿回暖。 ### 9. 棉花 - **走势**：郑棉主力合约收盘15235元/吨。 - **市场动态**：棉花库存减少，纺企随用随采，市场进入销售旺季。 ### 10. 原木 - **走势**：原木2605合约收盘806元/方，日增仓355手。 - **现货价格**：山东、江苏地区辐射松原木现货价格保持稳定，为770元/方。 - **关注点**：后续需关注现货价格、进口数据、航运费用及市场情绪。 ### 11. 铁矿石 - **走势**：主力合约震荡收跌，跌幅0.12%，收盘价811元。 - **供需情况**：发运环比回升，到港量回落，港口库存持续累积。钢厂解除限产后有刚需补库，短期价格震荡。 ### 12. 沥青 - **走势**：主力合约震荡收涨，涨幅0.11%，收盘价4400元。 - **市场影响**：国内炼厂因原料供应不稳定而减产，库存低位，但下游需求尚未启动，价格或随油价波动。 ### 13. 钢材 - **走势**：rb2605收报3140元/吨，hc2605收报3310元/吨。 - **市场情况**：下游终端开工一般，需求复苏缓慢，钢价或窄幅波动。 ### 14. 氧化铝 - **走势**：ao2605收报3048元/吨。 - **基本面**：供应端产能尚未完全复产，需求端电解铝产能微增，采购需求回升。现货市场成交活跃，买兴提振期货价格。 ### 15. 沪铝 - **走势**：a12605收报24800元/吨。 - **影响因素**：地缘政治风险升级，美以对伊朗军事行动引发市场担忧。国内供应增加，下游需求疲软，现货贴水延续。 --- ## 后市建议汇总 | 品种 | 后市关注重点 | |----------|--------------------------------------------| | 豆粕 | 南美天气、中东局势、大豆到港节奏 | | 生猪 | 能繁母猪去化进度、出栏节奏、终端消费恢复 | | 棕榈油 | 印尼政策变化、国际油价走势 | | 沪铜 | 库存去化进度、下游旺季需求复苏 | | 沥青 | 下游需求启动情况、国际油价走势 | | 氧化铝 | 供应恢复情况、下游采购需求 | | 沪铝 | 地缘政治风险、国内供需格局 | --- ## 风险提示 - 地缘政治风险（如伊朗冲突、霍尔木兹海峡局势）可能持续影响国际油价及大宗商品市场。 - 供应端变化（如巴西大豆收割进度、印尼政策调整）对部分商品价格产生直接影响。 - 需求端复苏缓慢，尤其在消费淡季，对价格形成压制。 --- **数据来源**：东方财富网、文华财经、金十数据、长江有色网、隆众资讯、我的钢铁网等。