20210801-东兴证券-量化市场观察_价量轮动策略上周超额达到3.14_波动率和技术因子强势反弹_18页_1mb

报告摘要

本报告分析了2021年8月1日当周的行业配置建议、价量轮动策略表现、量化选股因子及可转债择券因子的表现，并提供了相应的投资建议和风险提示。

行业配置建议：根据东兴金工短期价量行业配置模型，未来一周值得关注的行业包括煤炭、有色金属、钢铁、国防军工、电子和通信。投资者可考虑布局相关行业或主题的ETF基金。
行业轮动策略表现：
- 截至上周五，行业轮动策略年化收益率为 16.56%，显著高于基准组合。
- 夏普比率为 0.71，信息比率为 1.01。
- 上周超额收益率为 3.14%，已连续5周获得正超额收益。
- 今年以来累积超额收益率为 12.26%，表现优异。
- 上期推荐的六个行业平均收益为 -0.79%，远高于除综合金融外的29个行业平均收益 -3.78%。
- 有色金属、钢铁和电力设备及新能源行业涨幅较大，分别上涨 2.78%、0.71% 和 0.64%。
有效择时指标：
- 行业择时指标的平均胜率提升至 51.32%。
- 择时胜率较高的行业包括食品饮料、银行、综合、传媒、有色金属和房地产。
- 择时胜率相对较低的行业包括机械、建材、建筑、国防军工、电力及公用事业和通信。

平均胜率：51.32%。
高胜率行业：食品饮料（58.40%）、银行（64.10%）、综合（63.04%）、传媒（59.90%）、有色金属（60.73%）、房地产（62.52%）。
低胜率行业：机械（47.31%）、建材（39.14%）、建筑（39.77%）、国防军工（46.20%）、电力及公用事业（43.13%）、通信（43.07%）。

上周多空收益：
- 全部A股：一致预期（-1.24%）、市值（1.26%）、成长（-0.01%）、反转（-0.16%）、质量（1.16%）、技术（-0.41%）、价值（-2.06%）、波动率（-0.41%）。
- 沪深300：一致预期（-1.27%）、市值（0.51%）、成长（-0.61%）、反转（-3.27%）、质量（-4.10%）、技术（2.54%）、价值（-1.84%）、波动率（2.53%）。
- 中证500：一致预期（-1.35%）、市值（-2.75%）、成长（0.03%）、反转（0.95%）、质量（0.82%）、技术（2.58%）、价值（-2.30%）、波动率（3.78%）。
今年以来多空收益：
- 全部A股：一致预期（15.41%）、市值（0.88%）、成长（9.14%）、反转（-6.31%）、质量（-1.59%）、技术（11.94%）、价值（-6.65%）、波动率（5.43%）。
- 沪深300：一致预期（49.57%）、市值（1.56%）、成长（11.94%）、反转（-19.37%）、质量（-14.98%）、技术（4.21%）、价值（-23.72%）、波动率（0.56%）。
- 中证500：一致预期（16.51%）、市值（-22.05%）、成长（17.56%）、反转（-16.45%）、质量（-5.28%）、技术（-2.23%）、价值（-6.51%）、波动率（-3.45%）。

上周多空收益：
- 正股一致预期（0.67%）。
- 正股成长（-1.19%）。
- 正股财务质量（-1.90%）。
- 正股价值（-1.32%）。
- 转债估值（-1.41%）。
今年以来多空收益：
- 正股一致预期（10.87%）。
- 正股成长（2.20%）。
- 正股财务质量（-6.70%）。
- 正股价值（-6.95%）。
- 转债估值（-13.96%）。