20240827-东兴证券-东兴晨报_10页_303kb

报告摘要

本文档为东兴证券多篇行业研究报告的汇总，涵盖多个行业领域，包括轻工与纺织服装、通信、计算机、非金属材料等，主要分析了顾家家居、浪潮信息、中科曙光、北新建材等公司2024年半年报表现及行业动态，同时包含了A股和港股市场数据、新股发行信息、分析师承诺、风险提示与免责声明等内容。

业绩表现：2024年上半年公司营收89.1亿元，同比+0.3%；归母净利润9.0亿元，同比-3.0%。其中Q2营收同比-7.4%，归母净利润同比-9.1%。
分市场表现：
- 内销：收入47.2亿元，同比-9.8%，行业需求恢复较慢，但公司通过“惠民工程”系列产品和整家模式提升竞争力，内销毛利率提升1.3pct至37.8%。
- 外销：收入38.9亿元，同比+12.6%，毛利率提升2.9pct至26.0%，经营质量持续改善。
分品类表现：
- 沙发收入同比+14.2%，主要受益于外贸带动。
- 定制产品收入同比+15.6%，与软体融合销售效果良好。
- 床类和集成产品收入承压，主要受内销影响。
未来展望：
- 内销需等待行业回暖，但有望通过定制家具、功能沙发等品类获取增量。
- 外销预计保持增长，海外需求稳定，订单延后及客户拓展有望推动业绩。
盈利预测与投资评级：
- 预计2024-2026年归母净利润分别为20.3、21.9、23.9亿元，对应PE分别为9.9、9.2、8.5倍。
- 维持“推荐”评级。

业绩表现：2024年上半年营收420.64亿元，同比+68.7%；归母净利润5.97亿元，同比+90.6%。
收入增长原因：受益于客户服务器需求增加，公司订单充足，预计下半年收入仍将增长。
毛利率与费用：
- 毛利率7.74%，同比下降3.6个百分点，主要受AI服务器毛利率较低影响。
- 销售、管理、研发费用率分别同比下降1.1、0.9、2.5个百分点，费用管控良好。
投资前景：
- 公司受益于全球AI产业趋势，盈利预测显示未来三年营收与净利润持续增长。
- 维持“推荐”评级。

业绩表现：2024年上半年营收57.12亿元，同比+5.77%；归母净利润5.63亿元，同比+3.38%；扣非净利润3.66亿元，同比+20%。
毛利率与费用：
- 毛利率26.25%，同比略升；各项费率整体可控。
算力建设进展：
- 存算业务稳步推进，国产算力支持力度大。
- 公司积极参与算力互联互通平台建设，推动全国一体化算力网发展。
盈利预测与投资评级：
- 预计2024-2026年净利润分别为23.02、28.34、33.98亿元，对应EPS分别为1.57、1.94、2.32元。
- 当前PE值分别为23.22、18.85、15.73倍，维持“强烈推荐”评级。

业绩表现：2024年上半年营收135.97亿元，同比+19.25%；归母净利润22.14亿元，同比+16.79%；扣非净利润21.59亿元，同比+18.02%。
业务结构：
- 石膏板业务：总体稳健，同比增速4.05%。
- 两翼业务：防水材料业务增速达32.37%，涂料业务因收购嘉宝莉增速高达265.79%。
盈利水平：
- 综合毛利率30.94%，同比提升0.74个百分点。
- 总资产周转率提升，扣非ROE同比提高0.3个百分点。
海外拓展：
- 积极布局海外市场，非洲、中亚、中东、东南亚等市场成为新增长点。
盈利预测与投资评级：
- 预计2024-2026年净利润分别为44.00、48.96、55.11亿元，对应EPS分别为2.60、2.90、3.26元。
- 当前PE值分别为9.33、8.39、7.45倍，维持“强烈推荐”评级。

名称	价格（元/股）	行业	发行日
富特科技	14.00	汽车	20240826

名称	价格（元/股）	行业	上市日
佳力奇	18.09	国防军工	20240828

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
- 中性：收益率介于-5%~+5%之间；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：收益率介于-5%~+5%之间；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。