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报告摘要

每日晨报总结 - 2021年9月30日

核心内容

越秀服务

公司简介：越秀服务集团是中国的综合性城市运营服务提供商，截至2021年6月底，在管总面积达3500万平方米，业务覆盖内地20个城市和香港。
行业地位：与广州地铁有战略合作，是国内少数具备地铁物业管理和运营服务能力的公司之一。
业绩增长：预计2021年和2022年净利润分别同比增长102%和65%，主要得益于项目来源多样化及增值服务快速增长。
估值分析：首次覆盖给予“买入”评级，目标价5.16港元，潜在涨幅59.9%。基于2022年市盈率10倍估值，考虑到公司规模较小及地理集中度较高，给予估值折让，但国企背景和非住宅项目收入占比可能缩小折让幅度。
主要风险：合同流失、经济下行、政策转变、疫情重燃。

新能源行业

政策利好：国家能源局发布《新型储能项目管理规范（暂行）》，删除对动力电池梯次利用储能项目的一刀切限制，推动行业发展。
云南新能源项目：云南省组织4.45吉瓦“保供给促投资”新能源项目，以提升电力供给保障能力。
工业硅价格：工业硅价格暴涨，带动光伏硅料价格周环比上涨13%。
推荐股票：维持对信义能源（3868HK）、龙源电力（916HK）、京能（579HK）的“买入”评级。

全球主要指数

恒生指数：收盘价24,664，年初至今升跌0.79%。
国企指数：收盘价8,760，年初至今升跌0.46%。
A股市场：上A收盘价3,706，年初至今升跌-1.83%；上B收盘价272，升跌-0.91%。
深市：深A收盘价2,456，升跌-2.29%；深B收盘价1,173，升跌-0.68%。
美股：道指34,391，升跌0.26%；标普500 4,359，升跌0.16%；纳指14,512，升跌-0.24%。
英国富时100：收盘价7,108，升跌1.14%。
法国CAC：收盘价6,507，升跌0.00%。
德国DAX：收盘价15,365，升跌0.77%。

主要观点

越秀服务

增长潜力：公司增长迅速，依托大湾区及国企背景，未来在管面积预计以46%的3年复合年增长率增长，到2023年将达到约1亿平方米。
估值逻辑：采用市盈率法进行估值，目标价5.16港元，潜在涨幅59.9%。
行业趋势：新能源行业因政策利好和电力短缺推动，将迎来更快增长。

新能源行业

政策影响：政策支持推动新能源项目发展，特别是动力电池梯次利用储能。
市场表现：工业硅价格暴涨带动光伏硅料价格上涨，利好新能源发电运营商。
行业展望：新能源行业在全面平价首年政策下表现积极，风光发展有望加速。

关键信息

主要商品及外汇价格

布兰特原油：收盘价79.09港元，三个月升跌5.79%，年初至今升跌52.68%。
期金：收盘价1,735.80港元，三个月升跌-1.53%，年初至今升跌-8.31%。
期银：收盘价22.20港元，三个月升跌-14.47%，年初至今升跌-16.18%。
期铜：收盘价9,263.00港元，三个月升跌0.41%，年初至今升跌19.65%。
日圆：收盘价111.91，三个月升跌-1.26%，年初至今升跌-7.74%。
英镑：收盘价1.34，三个月升跌-2.95%，年初至今升跌-1.79%。
欧元：收盘价1.16，三个月升跌-2.43%，年初至今升跌-5.07%。
HIBOR：0.14，三个月升跌-18.09%，年初至今升跌-38.00%。
美国10年债息：1.54，三个月升跌4.13%，年初至今升跌-10.10%。

恒生指数技术走势

恒生指数：24,663.50。
50天平均线：25,469.11。
200天平均线：27,538.21。
14天强弱指数：37.28。
沽空：20,480百万港元。

经济数据

美国：9月27日耐用品订单预期0.6%，实际-0.1%；9月30日2季度GDP环比预期6.6%，实际6.6%。
中国：9月29日制造业PMI预期50.2%，实际50.1%。

交银国际研究报告亮点

深度报告

越秀服务：首次覆盖，买入评级，受益于国企背景和地铁项目特色。
京东物流：首次覆盖，买入评级，以数字化供应链为核心，提升物流效率。
行业剖析：涉及养老地产、共同富裕、RCEP、数据安全新规、体育产业、医疗改革、房地产限贷、碳中和等。

每日报告

小米集团：发布潮流系列手机Civi，产业链短期不确定性。
重庆农商银行：随行业趋势复苏，但难以超越。
重庆银行：不良贷款和净息差趋势减弱，盈利复苏放缓。
腾讯控股：搜狗合并，完善产品生态；《英雄联盟手游》测试，看好IP变现。
碧桂园服务：持续大型并购推动增长。
国泰航空：学生返校支持8月客运业务改善。
中国电力：重组无阻清洁能源占比提高。
中国平安保险：估值反映负面因素，期待寿险改革成效。
其他公司：如阿里健康、中信股份、华润置地、腾讯控股、中国移动、龙湖集团等均有相关分析。

恒生指数成分股表现

长和实业：收盘价52.05，市值199,787百万港元，5天升跌1.56%，年初至今升跌-3.79%。
中电控股：收盘价75.25，市值190,115百万港元，5天升跌0.47%，年初至今升跌4.95%。
中华煤气：收盘价11.82，市值220,560百万港元，5天升跌-0.34%，年初至今升跌7.18%。
汇丰控股：收盘价41.25，市值842,573百万港元，5天升跌3.90%，年初至今升跌1.23%。
电能实业：收盘价45.80，市值97,749百万港元，5天升跌0.22%，年初至今升跌9.05%。
恒生银行：收盘价135.00，市值258,098百万港元，5天升跌2.20%，年初至今升跌0.97%。
恒基地产：收盘价30.20，市值146,210百万港元，5天升跌5.04%，年初至今升跌-0.17%。
新鸿基地产：收盘价98.40，市值285,142百万港元，5天升跌2.82%，年初至今升跌-1.60%。
新世界发展：收盘价32.05，市值80,658百万港元，5天升跌6.13%，年初至今升跌-11.22%。
银河娱乐：收盘价39.30，市值170,969百万港元，5天升跌-2.36%，年初至今升跌-34.77%。
港铁公司：收盘价42.10，市值260,424百万港元，5天升跌-0.47%，年初至今升跌-2.88%。
恒隆地产：收盘价17.96，市值80,807百万港元，5天升跌4.30%，年初至今升跌-12.18%。
吉利汽车：收盘价22.55，市值221,457百万港元，5天升跌-1.96%，年初至今升跌-14.91%。
阿里健康：收盘价10.98，市值147,948百万港元，5天升跌-1.96%，年初至今升跌-52.05%。
中信股份：收盘价8.53，市值248,140百万港元，5天升跌-2.07%，年初至今升跌55.37%。
华润啤酒：收盘价57.00，市值184,918百万港元，5天升跌-0.44%，年初至今升跌-20.17%。
中石化：收盘价3.87，市值98,737百万港元，5天升跌0.78%，年初至今升跌11.53%。
中国海外：收盘价17.78，市值194,599百万港元，5天升跌4.22%，年初至今升跌5.46%。
腾讯控股：收盘价465.00，市值4,430,181百万港元，5天升跌1.04%，年初至今升跌-17.55%。
中海油：收盘价8.73，市值389,773百万港元，5天升跌8.18%，年初至今升跌21.59%。
建设银行：收盘价5.57，市值1,408,400百万港元，5天升跌2.77%，年初至今升跌-5.43%。
中国移动：收盘价47.00，市值962,349百万港元，5天升跌-0.42%，年初至今升跌6.33%。
龙湖集团：收盘价35.20，市值208,022百万港元，5天升跌6.67%，年初至今升跌-22.47%。
信义光能：收盘价16.04，市值142,594百万港元，5天升跌-3.26%，年初至今升跌-20.79%。
中国生物制药：收盘价6.31，市值118,432百万港元，5天升跌0.48%，年初至今升跌-15.87%。
比亚迪股份：收盘价238.60，市值765,043百万港元，5天升跌-1.81%，年初至今升跌17.42%。
中国平安保险：收盘价54.55，市值1,043,433百万港元，5天升跌0.55%，年初至今升跌-42.58%。
蒙牛乳业：收盘价50.10，市值197,319百万港元，5天升跌1.31%，年初至今升跌7.05%。
李宁：收盘价87.95，市值219,309百万港元，5天升跌-0.85%，年初至今升跌65.01%。
舜宇光学：收盘价205.80，市值225,221百万港元，5天升跌-2.19%，年初至今升跌21.27%。
中国太保：收盘价23.40，市值295,529百万港元，5天升跌2.86%，年初至今升跌-22.90%。
京东物流：收盘价31.65，市值195,691百万港元，5天升跌0.00%，年初至今升跌-24.10%。
中国人寿：收盘价12.84，市值858,922百万港元，5天升跌1.10%，年初至今升跌-24.91%。
碧桂园服务：收盘价58.05，市值186,756百万港元，5天升跌8.20%，年初至今升跌10.68%。
其他股票：如瑞声科技、安踏、药明生物、申洲国际、中国平安保险、蒙牛乳业、李宁、舜宇光学、中国太保、京东物流、中国人寿、碧桂园服务等均有相关数据。

恒生中国企业指数成分股表现

吉利汽车：收盘价22.55，市值221,457百万港元，5天升跌-1.96%，年初至今升跌-14.91%。
阿里健康：收盘价10.98，市值147,948百万港元，5天升跌-1.96%，年初至今升跌-52.05%。
中信股份：收盘价8.53，市值248,140百万港元，5天升跌-2.07%，年初至今升跌55.37%。
华润啤酒：收盘价57.00，市值184,918百万港元，5天升跌-0.44%，年初至今升跌-20.17%。
中石化：收盘价3.87，市值98,737百万港元，5天升跌0.78%，年初至今升跌11.53%。
中国海外：收盘价17.78，市值194,599百万港元，5天升跌4.22%，年初至今升跌5.46%。
腾讯控股：收盘价465.00，市值4,430,181百万港元，5天升跌1.04%，年初至今升跌-17.55%。
中海油：收盘价8.73，市值389,773百万港元，5天升跌8.18%，年初至今升跌21.59%。
建设银行：收盘价5.57，市值1,408,400百万港元，5天升跌2.77%，年初至今升跌-5.43%。
中国移动：收盘价47.00，市值962,349百万港元，5天升跌-0.42%，年初至今升跌6.33%。
龙湖集团：收盘价35.20，市值208,022百万港元，5天升跌6.67%，年初至今升跌-22.47%。
中芯国际：收盘价22.45，市值133,912百万港元，5天升跌2.28%，年初至今升跌1.58%。
快手：收盘价84.60，市值288,546百万港元，5天升跌-2.59%，年初至今升跌-71.80%。
石药集团：收盘价9.43，市值112,732百万港元，5天升跌1.40%，年初至今升跌18.92%。
华润置地：收盘价31.45，市值224,268百万港元，5天升跌3.97%，年初至今升跌-1.72%。
中国平安保险：收盘价54.55，市值1,043,433百万港元，5天升跌0.55%，年初至今升跌-42.58%。
蒙牛乳业：收盘价50.10，市值197,319百万港元，5天升跌1.31%，年初至今升跌7.05%。
李宁：收盘价87.95，市值219,309百万港元，5天升跌-0.85%，年初至今升跌65.01%。
舜宇光学：收盘价205.80，市值225,221百万港元，5天升跌-2.19%，年初至今升跌21.27%。
中国太保：收盘价23.40，市值295,529百万港元，5天升跌2.86%，年初至今升跌-22.90%。
京东物流：收盘价31.65，市值195,691百万港元，5天升跌0.00%，年初至今升跌-24.10%。
中国人寿：收盘价12.84，市值858,922百万港元，5天升跌1.10%，年初至今升跌-24.91%。
新奥能源：收盘价125.60，市值141,573百万港元，5天升跌5.02%，年初至今升跌10.37%。
交通银行：收盘价4.60，市值161,055百万港元，5天升跌3.84%，年初至今升跌12.20%。
恒大集团：收盘价3.07，市值40,678百万港元，5天升跌30.08%，年初至今升跌-79.40%。
美团：收盘价250.00，市值1,279,503百万港元，5天升跌2.21%，年初至今升跌-15.14%。
京东健康：收盘价76.10，市值242,483百万港元，5天升跌0.59%，年初至今升跌-49.27%。
恒大物业：收盘价5.00，市值54,054百万港元，5天升跌15.47%，年初至今升跌-44.07%。

评级定义

买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
无评级：分析员对个股未来12个月的总回报与相关行业无确信观点。
行业评级：
- 领先：预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数具吸引力。
- 同步：预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘标竿指数一致。
- 落后：预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数不具吸引力。

分析员披露

分析师观点：研究报告观点反映个人对所提及证券或发行者的看法。
利益冲突：分析师薪酬与建议无直接或间接关系。
持股情况：分析师及其相关联系人未在报告发布前30天内买卖相关证券，除一位分析师持有世茂房地产股份。

商务关系披露

交银国际：与多家公司存在投资银行业务关系，包括交通银行、国联证券、四川能投发展、光年控股、安乐工程集团、浙江开元酒店管理、太兴集团、上海康德莱、金川集团、嘉兴燃气、北京乐享互动、青岛控股、福禄控股、中国纳泉能源、荣昌生物、祥生控股、京东健康、领地控股、大唐集团、佳源服务、云想科技、China Gas、瑞丽医美、Legion Consortium、Cheshi Holdings、德运控股、麦迪卫康、现代中药、荣万家、稻草熊、东方大学城、北京昭衍新药、森松国际、美佳音、Edding Group、京东物流、Qiniu、致富金融、中国优然牧业、越秀服务、湖州燃气、奈雪的茶、朗诗绿色生活、优越汇、Leading Star、三巽控股、百得利、环球新材、佳源国际、58 Freight、苏新美好生活、安徽皖通高速公路等。