2024年上半年资产证券化产品市场运行情况-9页_1mb

资产证券化市场研究报告：2024年上半年运行情况总结

2024年上半年，资产支持证券（ABS）市场总体发行规模呈现缩减趋势，市场存量规模持续下滑，净融资额仍处于净流出状态。

细分市场方面，信贷ABS发行规模明显下降，主要原因在于银行融资需求减弱，其中个人汽车贷款和个人消费贷款类产品萎缩显著。微小企业贷款类产品因建设银行飞驰普惠项目安排调整，发行规模逆势增长。企业ABS整体发行规模同比下降，供应链金融ABS和CMBS发行量受地产行业波动影响尤为显著，跌幅较大。相比之下，ABN市场规模则有所上升，个人消费金融ABN是其中增长最为迅速的类别，成为ABN中发行量最大的细分品种。

在发行利率方面，整体ABS产品的利率水平较低且呈现下降态势。企业ABS和ABN产品自年初至6月末，发行利率从大约300%下降至210%左右。信贷ABS利率虽整体下行幅度较小，但仍处于低位区间。

政策层面，中基协修订了资产证券化基础资产负面清单，对地方政府债务、失信主体、非稳定现金流等因素进行了调整完善，并强化了穿透监管要求。沪深交易所也发布了资产支持证券业务规则及配套指引，进一步完善了债券市场制度体系。中国人民银行下调了个人住房公积金贷款利率，带动了公积金RMBS产品的利率继续下降，并影响了超额利差。

总体而言，2024上半年ABS市场呈现出发行萎缩、利率下行以及政策逐步优化的特点，不同类型产品受市场环境和政策导向的影响程度不同，反映了金融市场在当前阶段的资金配置和风险偏好变化。