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2024年上半年资产证券化发展报告总结

2024年上半年资产证券化市场在政策完善和市场运行方面呈现显著变化。政策层面，沪深交易所于2024年3月发布资产支持证券业务规则，明确了挂牌条件、审核程序和风险防控措施，强调全链条监管和持有人权益保护，助力直接融资发展。同时，中国证券投资基金业协会同月更新《资产证券化业务基础资产负面清单指引》，强化了对地方政府债务的管控，要求强调资产信用、减少主体依赖，并推动不动产类基础资产管理的规范化和穿透监管。

在REITs领域，2024年4月国务院印发新“国九条”，推动债券和不动产投资信托基金（REITs）高质量发展，包括制定REITs管理条例和完善税收政策，促进了创新资本形成。

市场运行数据显示，发行规模大幅下降。2024年上半年共发行7.4万亿元资产证券化产品，同比下降10.44%；6月末存量降至37.74万亿元，同比下降24.14%。信贷ABS、企业ABS和ABN各类型产品均有不同降幅。同时，发行利率整体下行，优先级证券平均利率下降明显，如信贷ABS优先A档平均利率累计下降50个基点。收益率方面，全市场指数回报整体为正，但信用利差先升后降，显现出市场波动。评级差异是另一特点，评级公司评级与中债隐含评级在高信用等级产品上存在明显分歧。

总体上，2024年上半年资产证券化市场面临规模萎缩、利率下行和监管强化的多重压力，政策调整旨在优化结构、防范风险，但市场流动性仍未充分改善。

（本总结字数：498字）