20230625-华泰期货-甲醇周报_累库周期关注下游装置变动_12页_2mb

甲醇市场周报分析总结

市场现状：

• 港口甲醇库存压力增大，预计进入累库周期，主要因伊朗装置逐步恢复，且“兴兴MTO装置减产”的预期未落实，叠加国内非伊到港货增加。
• 内地市场随传统淡季来临，订单需求回落，对港口的支撑减弱。
• 原油与煤炭价格表现尚稳，但宏观氛围短期偏弱，驱动不足。

上游动态：

• 开工率方面，国内煤制甲醇装置短期检修及新增产能投产影响开工率，部分装置点火恢复或检修。
• 煤价稳定，为甲醇成本提供一定支撑。

核心观点：

• 甲醇市场缺乏强驱动，供需矛盾未明显改善。
• 风险点包括煤价波动、原油弹性、MTO装置开工变化及进口窗口。

策略建议：

• 暂时观望，等待关键驱动强化或市场风险释放。