20230527-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究_电车板块回暖态势显著_看好板块结构性机会_13页_1mb

总结内容
1. 终端与市场动态

• 5月份终端市场活跃度提升，乘用车批发零售数据改善，电车需求旺盛，终端市场信心恢复。
• 5月乘联会预测狭义乘用车零售销量1730万辆，同比大幅增长，电车渗透率达33.5%。
• 新车方面，小鹏X9、蔚来新款ES6、比亚迪宋ProDM-i冠军版陆续上市，推动市场竞争。
• 摩托车行业4月销量同比高速增长，春风动力、钱江等品牌表现抢眼，新车助力销量提升。

2. 电池产业链价格与技术进展

• 电池材料价格：氢氧化锂、碳酸锂、正极材料等价格整体下跌，负极材料部分产品价格持平。
• 技术进展：复合铜箔进入量产前夕；钠离子电池能量密度提升，降本潜力大；赣锋锂业固态电池已量产，能量密度达260Wh/kg以上。

3. 行业热点与事件

• 海外市场动态：福特资本日召开，宣布新一代电动汽车平台与出海战略。
• 整车出海支持：商务部拟加强运输保障、金融支持和售后体系建设，赋能自主车企海外扩张。
• 负面事件：福特资本市场日披露电动车战略；国内外车企多款新车亮相，竞争加剧。

4. 投资建议

• 关注新技术方向：芳纶涂覆、钠离子电池、PET材料等；龙头公司如恩捷股份、宁德时代；国产替代方向，如特斯拉供应链、空悬系统、微电机执行系统等。
• 操盘策略：短期把握结构性机会，关注被错杀的龙头公司，长期布局智能化、电动化相关领域。
• 风险提示：电动车补贴政策不及预期、终端销量不及预期。

5. 风险与展望

• 电动车补贴政策不确定性；终端销量受宏观经济等因素扰动。
• 复合集流体、钠离子电池、固态电池等技术引领下的行业发展趋势确定，看好龙头制造与AI赋能方向。