20170811-华创证券-餐饮旅游行业深度研究报告：特色小镇深度报告——春风桃李花开日_39页_2mb

特色小镇深度报告总结

核心内容

特色小镇作为中国新型城镇化的重要路径，自2016年起在全国范围内推广。其核心功能在于吸引和带动农民就地城镇化，疏解大城市人口压力，推动产业结构调整和产业升级。特色小镇强调产业、环境、文化、设施服务、机制体制五大培育方向，而特色小城镇则更注重产城融合与产业聚集。

主要观点

1. 特色小镇的定位和愿景

• 特色小镇是创新平台，推动新兴产业如信息、环保、健康、旅游、高端装备制造等发展，同时促进传统产业转型升级。
• 特色小城镇则依托已有产业和人口基础，通过改造和集聚特色产业实现产城互利。
• 旨在改善小城镇的基建、环境、公共服务等，提升农民生活质量，实现就近城镇化。

2. 主导部委的侧重点差异

• 发改委：注重区域统筹，推动中西部地区建设“新农村综合体”，强调产业融合和可持续发展。
• 住建部：侧重于存量改革，依托现有建制镇，改善基础设施和公共服务，强调规划和建设的精细化。

3. 特色小镇与PPP模式的配合

• PPP模式：通过引入社会资本，利用杠杆效应撬动更大投资，降低地方财政压力。
• PPP项目库规模庞大，总投资超30万亿，落地率逐步提升，尤其在贵州、新疆、内蒙古等地。
• 项目资产证券化和价格回收机制的完善，为特色小镇的可持续发展提供了支持。

4. 特色小镇建设面临的问题

• 政策支持不足：中央财政无明确直接支持，地方财政有限。
• 盈利模式不清晰：小镇造血能力尚在探索，社会资本引入和退出面临挑战。
• 金融环境变化：无风险利率上行，PPP逻辑遇阻，引资困难。

关键信息

• 浙江模式：2014年提出“特色小镇”，强调“非镇非区”，发展新兴产业和历史经典产业。
• 江苏经验：推广浙江经验，建设“灵山拈花湾”，融合宗教、旅游、文化等元素，实现多元化收入。
• PPP融资：成为特色小镇建设的主要模式，通过服务收费、政府付费等方式实现投资回收。
• 产业类型：旅游发展型和历史文化型占比最高，现代农业和工业发展型次之，特殊发展型最少。
• 区域分布：华东地区特色小镇数量最多，其次是西南地区，紧凑型规划成为主流趋势。

相关研究报告

• 《博物馆行业深度报告之二：旅游PPP模式下的博物馆小镇》
• 《休闲服务2016年报及17Q1总结：桃柳扶春上远林》
• 《餐饮旅游行业报告：世界遗产深度报告——造化钟神秀》

特色小镇案例分析

1. 浙江模式：嘉善巧克力小镇

• 规划面积：3.87平方公里，核心0.99平方公里。
• 产业融合：围绕巧克力产业，融合婚庆、养老、休闲等，形成特色旅游文化。
• 发展路径：从市场探索开始，逐步形成产业融合，2015-2016年客流量和销售收入显著增长。

2. 江苏经验：灵山拈花湾

• 投资规模：49亿元，规划面积1600亩。
• 收入来源：房产销售、门票、餐饮住宿、商铺出租等。
• 成功因素：依托宗教文化资源，打造休闲旅游产品，实现资产证券化。

投资相关分析

1. 规划导向：紧凑型规划

• XOD模式：以不同导向（如TOD、EOD、COD等）进行城市空间开发，形成紧凑型网络化布局。
• 避免房地产化：限制规划和建设面积，防止资源浪费和成本上升，促进土地制度改革。

2. PPP主导的投融资模式

• PPP定义：政府与社会资本合作模式，包括BOT、TOT、ROT等。
• 优势：降低地方财政压力，引入专业管理经验，促进资金流动和资产配置。
• 杠杆效应：项目本身包含2.5~5倍杠杆，配合社会资本和资产证券化，可进一步放大投资规模。

图表目录

• 图表1：特色小镇的培育要求
• 图表2：浙江省的特色小镇概念发展历程
• 图表3：2016年各省市GDP排名
• 图表4：华东地区省级特色小镇相关指导政策
• 图表5：西南地区省级特色小镇相关指导政策
• 图表6：华北地区省级特色小镇相关指导政策
• 图表7：华南地区省级特色小镇相关指导政策
• 图表8：西北地区省级特色小镇相关指导政策
• 图表9：各省市政策要点图解
• 图表10：我国建国以来城镇化率示意图
• 图表11：国务院对特色小镇建设的愿景
• 图表12：2016年浙江省特色小镇思路
• 图表13：2016年贵州省特色小镇思路
• 图表14：新农村综合体
• 图表15：国家级创建名单与浙江省级培育名单对比
• 图表16：桐庐县特色小镇地图
• 图表17：2015年浙江省37个特色小镇评定结果
• 图表18：横店影视城
• 图表19：横店影视城
• 图表20：特色产业的培育类型
• 图表21：巧克力甜蜜小镇
• 图表22：歌斐颂巧克力小镇
• 图表23：碧云花海农场
• 图表24：云澜湾温泉
• 图表25：嘉善巧克力甜蜜小镇发展历程
• 图表26：嘉善小镇经营效果
• 图表27：拈花湾价格回收构成
• 图表28：灵山股份2016年营业收入构成
• 图表29：灵山股份2014-2016年营收、净利
• 图表30：首批特色小镇名单
• 图表31：首批127个特色小镇的省级区域分布
• 图表32：首批127个特色小镇在各大区的分布数量
• 图表33：首批127个特色小镇地形分布
• 图表34：首批127个特色小镇类型
• 图表35：首批127个特色小镇产业类型覆盖状况
• 图表36：首批127个特色小镇类型分布情况
• 图表37：首批127个特色小镇和城市的相对位置类型
• 图表38：首批127个乡镇PPP项目开展情况
• 图表39：首批127个乡镇购买市场服务情况
• 图表40：两批特色小镇名单各省市数量
• 图表41：第二批特色小镇名单
• 图表42：PPP相关政策文件
• 图表43：特色小镇与PPP项目关系图示
• 图表44：发改委与财政部在PPP发展上的分工
• 图表45：财政部PPP项目库子目录层级
• 图表46：10Y国债收益率曲线
• 图表47：PPP项目资产证券化案例
• 图表48：地方政府对特色小镇资金来源的相关政策
• 图表49：银行对特色小镇的支持政策
• 图表50：时光贵州情况简介
• 图表51：雅园规划图
• 图表52：雅园建筑风格
• 图表53：纽约古根海姆博物馆
• 图表54：毕尔巴鄂古根海姆博物馆
• 图表55：巴斯克自治区外国访客过夜数量
• 图表56：古根海姆博物馆对毕尔巴鄂的影响
• 图表57：古根海姆博物馆成功因素

证券分析师信息

• 分析师：王薇娜
• 执业编号：S0360517040002
• 联系方式：
  • 电话：010-66500993
  • 邮箱：wangweina@hcyjs.com

结论

特色小镇建设在政策引导下逐步推进，通过PPP模式引入社会资本，实现产业融合和城镇化目标。然而，仍面临政策支持不足、盈利模式不清晰、融资压力大等问题。未来需进一步完善机制，推动可持续发展，以实现城乡融合和新型城镇化目标。