20181121-中泰证券-医药生物行业报告简版_4+7带量采购上海补充文件发布_采购细则进一步明确_2页_406kb

医药生物行业分析总结

核心内容

2018年11月21日，上海市医药集中招标采购事务管理所发布了《4+7城市药品集中采购上海地区补充文件》，标志着4+7带量采购政策在地方层面的进一步落实。该文件明确了药品集中采购的实施细则，包括购销合同、药品配送、质量检测、未中选品种价格调整、医保支付标准等方面，是首个发布补充文件的城市，对全国其他试点地区具有重要的借鉴意义。

主要观点

• 保障中选品种用量：中选品种的采购量原则上与上一年度水平相当，以确保其在医疗机构中的使用量，避免因医生处方动力下降而导致中选药品销量下滑。
• 未中选药品使用规则：
  • 未中选药品的用量不得超过中选药品的用量；
  • 未中选药品中的最高价药品需实现梯度降价，以中选价为托底；
  • 非最高价药品的挂网价应不高于调整后的最高价药品挂网价。
• 一致性评价企业数量影响采购：通过一致性评价的企业达3家及以上的品种，不再采购其他企业产品；未满3家的，可继续使用未中选药品，但其挂网价应低于中选价。
• 配送机制优化：实行预付制度，账期大幅缩短，减轻企业资金压力。配送费为中选价的6%，虽然低于平均7%-8%的配送毛利率，但因份额提升和账期缩短，整体对区域龙头商业企业有利。
• 风险提示：药品价格大幅降价可能对部分企业造成经营压力。

关键信息

• 文件发布单位：上海市医药集中招标采购事务管理所
• 发布时间：2018年11月21日
• 政策背景：4+7城市药品集中采购试点政策
• 配送费比例：6%
• 预付制度：在签订三方协议后5个工作日内支付50%货款，采购周期执行半年或采购量达协议约定50%后支付45%，剩余部分在协议末期清算
• 未中选药品处理方式：按价格梯度进行调整，确保中选药品价格优势
• 一致性评价企业数量限制：3家及以上企业通过一致性评价的品种，不再采购其他企业产品

投资评级说明

备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。基准指数根据市场类型不同而有所区别。

重要声明

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