20180228-渤海证券-通信行业周报_世界通信大会掀起5G热点_通信行业迎来节后反弹_17页_877kb

通信行业周报总结

核心内容概述

2018年2月28日发布的通信行业周报指出，通信板块在节后迎来反弹，主要受益于5G热点的带动和行业利好因素的释放。整体来看，通信行业在设备股的带动下表现强劲，周涨幅达6.39%，跑赢沪深300指数4个百分点。分析师徐勇对通信板块给予“看好”评级，重点推荐中国联通、日海通讯和星网锐捷。

主要观点

• 行业走势：通信板块在节后强势反弹，尤其通信设备子行业涨幅最大，达6.81%。个股中，佳讯飞鸿、中通国脉和移为通信涨幅显著，而部分绩差股因年报披露维持弱势。
• 估值情况：截至2月27日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为48.29倍，相对于全体A股估值溢价率为267%。估值溢价率快速反弹，短期有加速迹象。
• 投资策略：当前通信板块主要以超跌反弹为主，但内生性增长动力不足。建议以年报为基础，挖掘内生性增长较强的行业蓝筹股，同时关注5G、物联网和云计算等中长期热点，以及联通混改相关品种。

关键信息

行业要闻

1. 5G热点与行业标准

   • 中国联通与中兴通讯、英特尔发布Edge-Cloud白皮书，并启动全国大规模试点。
   • 中国移动与多家国外运营商联合成立ORAN联盟，推动无线网络向开放智能演进。
   • 中国移动与华为推动的转控分离云化BRAS架构首次纳入BBF标准，为云化网络提供关键架构参考。
   • 爱立信与移动联合展示新一代5G智能工厂，利用网络切片技术实现智能制造。

2. 技术进展

   • 华为发布意图驱动的智简网络解决方案，推动网络向智能化、自动化演进。
   • TI发布两款功耗更低、体积更小的放大器产品，适用于多种场景。
   • 高新兴的ME3612模块获得全球首张NB-IoT模块进网许可证，标志着NB-IoT产业进入商用阶段。

3. 行业动态

   • GTT以23亿美元收购欧洲最大光纤网络运营商Interoute，扩大其高容量连接服务。
   • 通鼎互联中标中国移动10亿元项目，显示其在光缆产品领域的竞争力。

A股上市公司公告

• 盛路通信：净利润同比下降27.35%，营业收入下降16.71%。
• 奥维通信：净利润同比增长35.7%，主要受益于政府补助及管理效率提升。
• 中兴通讯：与InfoVista签署战略合作协议，深化SD-WAN技术合作。
• 亨通光电：中标上海1.55亿元项目，显示其在光纤复合海底电缆领域的竞争力。
• 星网锐捷：净利润同比增长51.99%，表现优于行业平均水平。
• 吴通控股：净利润同比增长35.81%，主要受益于业务优化和成本控制。
• 通光线缆：净利润同比下降64.96%，主要因行业周期性影响及成本上升。
• 华星创业：净亏损扩大至5.03亿元，主要因子公司业绩未达预期及商誉减值。
• 光迅科技：净利润同比增长17.26%，表现稳健。
• 金信诺：净利润同比下降33.23%，主要受行业周期性影响。

重点品种推荐

• 中国联通：买入
• 日海通讯：增持
• 星网锐捷：增持

风险提示

• 大盘下跌可能导致市场整体估值继续下降。

总结

通信行业在节后迎来反弹，主要受益于5G热点的推动及行业利好因素的释放。板块整体表现优于大盘，设备股表现尤为突出。尽管部分公司因年报披露面临业绩压力，但整体行业仍具备一定的增长潜力。从中长期来看，5G、物联网和云计算是值得关注的重点方向，同时联通混改相关品种也具备长期布局价值。