20210614-华创证券-建筑材料周观点_玻璃涨势放缓_水泥迎来淡季_20页_1mb

建筑材料周观点总结（20210607-20210613）

核心内容

本周建筑材料行业整体表现偏弱，玻璃价格涨势放缓，水泥价格继续下跌。行业整体环比下跌0.37%，其中水泥板块跌幅较大，玻璃制造小幅上涨，其他子行业表现分化。

主要观点

1. 玻璃市场

• 价格走势：本周浮法玻璃均价为2854.28元/吨，环比上涨0.89%。局部区域零星上涨，但整体涨势放缓。
• 库存情况：重点省份玻璃企业库存总量为1621万重量箱，环比增幅7.00%，库存增速放缓。
• 光伏玻璃：3.2mm原片价格环比上涨11.11%，其他规格价格基本稳定。
• 玻纤市场：无碱池窑粗纱价格走稳，电子布价格仍有提涨预期，电子纱均价上涨1.80%。

2. 水泥市场

• 价格走势：全国水泥价格环比下跌1.2%，跌幅主要集中在华东、中南、西南等地区。
• 库存情况：全国水泥平均库存57.39%，同比增加0.82个百分点，环比下降0.33个百分点。多数地区库存上升，东北、西北地区库存下降。
• 出货情况：全国水泥平均出货率为68.88%，同比-9.66%，环比-4.33%。多数地区出货减少，华北、西南、西北出货率较低。
• 区域分析：
  • 华北：水泥价格稳定，河北部分企业计划推涨，但受淡季及政策影响，价格上涨落实困难。
  • 华东：水泥价格继续回落，多地企业下调价格，库存持续上升。
  • 东北：水泥价格趋强，部分企业库存紧张，有推涨意愿。
  • 中南：水泥价格持续下跌，多地企业库存偏高，市场需求疲软。
  • 西南：水泥价格整体平稳，部分区域受错峰生产影响库存上升。
  • 西北：水泥价格平稳，部分企业库存上升，市场需求疲软。

关键信息

3. 市场回顾

• 行业表现：本周大盘下跌0.06%，创业板上涨1.72%，建筑材料行业下跌0.37%。
• 子行业表现：涨幅前五为其他建材（3.20%）、玻纤（2.49%）、玻璃制造（1.83%）、耐火材料（1.11%）、建筑材料（0.41%）。
• 个股表现：涨幅前五为华民股份（55.91%）、九鼎新材（25.52%）、开尔新材（20.29%）、福莱特（13.73%）、鲁阳节能（11.62%）；跌幅前五为悦心健康（-10.43%）、正源股份（-9.43%）、中材科技（-7.51%）、蒙娜丽莎（-7.34%）、坤彩科技（-7.32%）。

4. 投资建议

• 水泥板块：重点推荐海螺水泥，建议关注塔牌集团、祁连山、天山股份、冀东水泥。
• 玻璃板块：竣工逻辑持续，行业供需维持紧平衡，重点推荐旗滨集团。
• 玻纤板块：国内汽车和风电需求旺盛，国外需求复苏，重点推荐中国巨石。
• 消费建材板块：石膏板原材料偏紧，高端化趋势明显，推荐北新建材；防水行业推荐东方雨虹；管材行业推荐永高股份。

风险提示

• 宏观经济下滑：若经济增速不及预期，将对建材行业需求产生负面影响。
• 需求恢复不及预期：受淡季、高考、农忙等因素影响，市场需求恢复可能滞后。
• 政策推进不及预期：政策执行力度不足可能影响行业供需平衡。

总结

本周建筑材料市场整体偏弱，玻璃价格涨势放缓，水泥价格持续下跌。行业供需格局总体维持紧平衡，部分区域因需求疲软、库存上升等因素影响价格走势。投资建议关注海螺水泥、旗滨集团、中国巨石等龙头企业，同时注意宏观经济和政策风险。