20240107-创元期货-天然橡胶周报_利好题材褪去_关注万三附近支撑_16页_2mb

天然橡胶周报总结

盘面概述

经前期泰国洪水、仓库火灾等利好题材消退后，本周沪胶大幅下跌，RU主力合约跌至13500元/吨，基差走强。泰混与RU05价差扩大至-1650元/吨，越南3L与RU05价差扩大至-1400元/吨。

供应端

主产国出口维持中低位，11月全球主要出口国天然橡胶出口量环比持平、同比降69%。产区库存偏低，泰国南部虽处高产期但整体低库存格局对原料价有支撑。

需求端

轮胎企业开工率下降但仍高于去年同期。短期受假期影响部分企业复产，但整体订单偏弱、出货受阻，库存压力大，需求延续偏弱趋势。

库存情况

国内天胶库存高位运行。下游需求转弱后，社会库存自11月开始边际回升，青岛保税区、上期所仓单库存维持高位。

后市展望

短期关注13500元/吨支撑位，中期需警惕厄尔尼诺对下一开割期的影响。供需两弱背景下，胶价维持高位回落态势，整体格局震荡。

关键观点速览

1. 价格回落：前期利好褪去，供需偏弱抑制胶价
2. 需求预期：成品库存承压，行业订单量弱
3. 库存状态：社会库存高位累库，库存时间后移明显
4. 支撑价位：短期关注13500元/吨关键支撑
5. 方向判断：短期震荡，中期趋势待观察

注：以上信息摘自创元期货研报，仅供参考，不构成投资建议。