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天然橡胶周报总结如下：

一、盘面表现
上周RU主力合约与NR主力合约呈现震荡下跌趋势。尽管烟片橡胶收储消息未有效提振市场，反映基本面偏空。NR合约因有注销仓单支撑，下跌幅度小于RU合约。两个合约价格均受市场情绪和供需关系影响。

二、产业链分析

1. 现货市场：泰混现货价格随盘面波动下行，期现价差保持稳定。标胶现货贴水混合胶，价差缩小至5美元/吨。越南产区受降雨影响，3L胶相对泰混紧缺，价差扩至1300元/吨。云南产区产量季节性增加，但同比去年减少，标二与泰混价差扩大至800元/吨。
2. 供应端：云南产区前期阴雨导致割胶延迟，后期天气稳定产量回升，但原料价格高位运行。海南产区天气改善，日收胶量约2500吨。泰国产区降雨频繁，产量较低，原料价格坚挺。越南产区虽季节性上量，但局部降雨仍抑制产量，胶水价格偏高。
3. 需求端：样本轮胎企业产能利用率显示，全钢轮胎厂为62.09%，半钢轮胎厂为73.74%，整体订单清淡，库存压力明显。部分企业计划月底检修，可能导致产能利用率下降。
4. 库存情况：国内天然橡胶社会库存约1342万吨，环比减少13万吨（降幅0.96%）。深色胶库存818万吨，环比降15%；浅色胶库存524万吨，环比降0.1%。库存整体微幅下降，深色胶去库幅度较大。

三、市场展望
近期产区调研显示物候条件良好，市场对供应预期偏乐观。但需求端疲软限制价格反弹，收储政策效果有限。整体基本面仍偏空，需重点关注宏观政策变化及原料上量动态。

四、风险提示
本报告由国金期货有限责任公司基于公开资料及调研信息整理，不保证数据绝对准确，亦不构成投资建议。使用报告内容可能导致的损失，公司不承担相应责任。