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天然橡胶月报总结

5月期天然橡胶盘面表现：主力合约RU和NR震荡下跌，基本面偏空，烟片橡胶收储消息未能有效提振市场，宏观政策风险持续存在。NR合约跌幅较浅，得益于注销仓单支撑。

产业链情况：现货市场价格跟随盘面下跌，价差结构呈弱BACK；供应端，云南和海南产区受天气影响产量波动，供应总体偏紧；需求端，轮胎厂产能利用率下降，订单不佳导致需求疲软；库存端，社会库存小幅下降，深色胶去库明显。

后市展望：短期基本面偏空，预计盘面继续弱势运行，需跟踪宏观政策和产区原料产量变化。风险点包括政策不确定性和供需动态变化。

免责声明：本报告基于公开数据，不构成投资建议，仅供参考。