20230820-国贸期货-有色金属资讯周报_45页_4mb

贵金属周度报告
核心观点：
短期美元和美债收益率上行压制贵金属价格，黄金维持高位主要受人民币贬值支撑，但国内外价差扩大限制上行空间。长期看涨黄金，因美联储加息周期尾声、美元指数下行及全球去美元化需求。

风险关注：
美联储降息时点/幅度晚于预期、美国经济韧性超预期；国内政策落地不及预期、黄金大幅溢价风险。

有色金属周度报告
铜 & 锌 & 镍 短期震荡 & 长期过剩预期

金属铜:

• 驱动: 国内经济疲软压制铜价，但央行降息和稳增长政策提供支撑；
• 风险: 全球库存低位或扰动价格；
• 核心观点: 借助政策预期，铜价下行动能减弱，关注挤仓风险与经济复苏时点。

金属锌:

• 观点: 海外利率高企压制锌价，国内行情飘渺；
• 策略建议: 逢高新空，关注国内政策效果与 内需改善

金属镍:

• 驱动: 后期内供增加导致镍过剩，新能源政策提振硫酸镍需求
• 操作建议: 短线观望反弹契机，不可追涨；

行业提示：
地缘政治风险、央行货币政策、全球供应链恢复是主要波动源，投资者需密切跟进 LME 库存、中国累库节奏、新能源需求拐点数据；长线配置全球流动性与美联储停加息节点密切相关。