20170531-兴业证券-晨会纪要_19页_1mb

市场数据与投资观点总结

国内主要市场指数表现

指数	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
上证综指	3110	0.1	0.6	-0.8
深证成指	9859	-0.3	-1.1	-3.9
创业板指	1760	-1.0	-2.3	-10.4
中小板指	6442	-0.7	-0.8	-1.1
沪深 300	3480	-0.1	2.2	4.1
中证 500	5837	-0.2	-2.3	-7.7

核心内容

• 上证综指和沪深300指数表现相对较好，分别上涨0.1%和2.2%。
• 创业板指和中证500表现较弱，本年跌幅分别为10.4%和7.7%。
• 多数行业在本年出现下跌，但部分行业如消费白马、技术白马等表现出一定上涨趋势。

表现最好前五行业

行业	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
家用电器	5808	0.9	0.7	12.9
建筑装饰	3143	0.6	-1.3	-3.1
汽车	5008	0.4	-1.4	-5.0
综合	2911	0.4	-3.9	-18.1
电气设备	5183	0.3	-3.2	-12.4

核心观点

• 家用电器和建筑装饰是表现最好的两个行业，尤其家用电器本年涨幅高达12.9%。
• 汽车、综合和电气设备行业本年表现不佳，其中综合行业本年跌幅最大，达18.1%。
• 未来投资应关注具备内生增长和合理估值的行业。

表现最差前五行业

行业	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
电子	3012	-1.1	-3.9	-2.4
化工	2961	-0.6	-3.1	-11.6
农林牧渔	2779	-0.5	-2.6	-18.0
房地产	4633	-0.4	-0.1	-5.6
商业贸易	4391	-0.4	-3.0	-15.5

关键信息

• 电子和化工行业表现最差，本年跌幅分别为2.4%和11.6%。
• 农林牧渔和商业贸易本年跌幅较大，分别为18.0%和15.5%。
• 需要关注行业基本面及政策影响，尤其是政策对成长股的引导作用。

主要周边市场表现

市场	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
恒生指数	25702	0.2	1.2	16.0
恒生红筹	4079	0.5	1.7	13.2
日经225	19678	0.0	0.3	0.4
道琼斯	21080	0.0	1.3	6.0
标普500	2416	0.0	1.4	7.0
纳斯达克	6210	0.1	2.1	14.4
德国DAX	12629	0.2	0.1	8.9
法国CAC	5332	-0.1	0.2	9.2
富时100	7548	0.4	1.0	5.2

主要趋势

• 恒生指数和纳斯达克表现较好，分别上涨1.2%和2.1%。
• 日经225和道琼斯小幅上涨，而标普500和富时100涨幅有限。
• 多数市场指数在本年表现较好，但部分市场如电子行业表现较差。

主要外汇商品表现

外汇商品	收盘价	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
美元指数	97.2993	-0.2	-0.1	-5.4
美元-人民币	6.8529	0.0	-0.5	-1.3
美元-日元	110.8500	-0.4	-0.8	-5.7
欧元-美元	1.1186	0.2	0.0	7.0
英镑-美元	1.2858	0.1	-0.8	4.7

关键信息

• 美元指数和美元-日元在本年表现较差，跌幅分别为5.4%和5.7%。
• 欧元-美元和英镑-美元表现较好，涨幅分别为7.0%和4.7%。
• 人民币兑美元汇率略有下跌，但整体波动不大。

今日重点推荐

策略观点

• 展望：减持新规引导A股价值化，成长股进入大分化时代。
• 投资策略：精选真成长股，同时关注券商估值修复。
• 主题投资：油气改革、混改、地方国改、京津冀3.0。

钢铁行业

• 螺纹钢吨毛利已超去年4月最高水平，达880元/吨。
• 雄安新区建设将显著拉动钢铁需求，关注马钢股份、八一钢铁、鄂尔多斯、方大炭素、应流股份、方大特钢、三钢闽光、韶钢松山、凌钢股份、抚顺特钢。

交通运输行业

• 油价和汇率边际改善，航空旺季行情有望修复。
• 建议关注建发股份、中国国航、中远海控、大秦铁路、白云机场、安通控股。

TMT行业

• 物联网进入以物互联时代，关注可穿戴设备、新零售、共享经济。
• 推荐标的包括思创医惠、汇纳科技、捷顺科技、数字政通、思科、Fitbit、恩智浦、仁天科技控股。

机械行业

• 持续推荐3C自动化，关注超跌标的。
• 推荐标的包括正业科技、联得装备、智云股份、精测电子、诺力股份、杰瑞股份、厚普股份、豪迈科技、天桥起重、中铁工业。

农林牧渔行业

• 把握错杀后反弹机会，关注低估值、高增长龙头。
• 推荐标的包括安奈儿、天马科技、苏垦农发、道道全。

建筑建材行业

• 坤彩科技为国内珠光材料龙头，竞争优势突出。
• 预计2017-2019年业绩复合增速达58%，给予“增持”评级。

旅游餐饮行业

• 锦江股份4月份RevPAR全面向好，建议增持。
• 中国国旅受益于免税业务扩张，建议维持“增持”评级。
• 推荐标的包括锦江股份、中国国旅、首旅酒店、桂林旅游、云南旅游、峨眉山A。

房地产行业

• 长沙市场调控严格，但市场预期乐观。
• 建议关注地产龙头及政策受益企业。

电力行业

• 投资主线包括价值型水电股、电改、火电供给侧改革、一带一路能源拓展。
• 推荐标的包括长江电力、国投电力、川投能源、三峡水利、文山电力、郴电国际、大唐发电、华能国际、国电电力、上海电力、涪陵电力。

新股发行信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
603286	日盈电子	2201.90	7.93
601878	浙商证券	33333.34	8.45
603679	华体科技	2500.00	-
002881	美格智能	2667.00	-
603316	诚邦股份	5082.00	6.82
300666	江丰电子	5469.00	-
603980	吉华集团	10000.00	-
603226	菲林格尔	2167.00	-
002879	长缆科技	2700.00	8.40
603326	我乐家居	4000.00	9.87
002875	安奈儿	2500.00	17.07
603196	N日播	6000.00	7.08
300658	延江股份	2500.00	19.41

核心观点

• 新股发行数量和价格多样，部分公司如日盈电子、浙商证券、华体科技、诚邦股份等受到关注。
• 新股市场活跃度提升，部分公司估值较低，具备投资潜力。

近期研究报告一览

研究员	报告名称	行业	投资评级	日期
濮阳	兴证环保汪洋团队-电力行业周报-风电平价上网示范	公用事业	推荐	2017-05-30
熊超	锦江股份2017年4月份数据点评	酒店	增持	2017-05-30
张新和	持续推荐3C自动化，关注超跌标的	机械设备	推荐	2017-05-30
熊超	兴证社会服务周报：张家界定增获核准，宋城再推轻资产模式	休闲服务	推荐	2017-05-30
刘嘉仁	二胎效应的受惠者	休闲服务	增持	2017-05-30
王俊贤	北京天源迪科调研	通信	增持	2017-05-30
张启尧	成长股进入大分化时代	策略	推荐	2017-05-30
严鹏	钢铁行业周报：螺纹吨钢毛利已超去年4月最高水平	钢铁	推荐	2017-05-30

核心观点

• 兴业证券近期发布多份研究报告，涵盖多个行业，如电力、酒店、机械设备、钢铁、策略等。
• 报告中提到成长股进入大分化时代，建议关注具备稳定增长和合理估值的“真成长”。
• 钢铁行业受益于供需格局改善和政策支持，推荐关注具备高毛利和低估值的公司。

投资评级说明

投资评级	相对大盘涨幅
推荐	>15%
增持	5%~15%
中性	-5%~5%
减持	< -5%

关键信息

• 投资评级分为推荐、增持、中性、减持四个等级，依据公司或行业相对大盘的表现。
• 评级标准明确，便于投资者判断市场趋势。

风险提示

行业	风险提示
策略	资产荒谢幕，调整延续
钢铁	钢价持续下行，供给侧改革力度不足
交通运输	人民币贬值，油价暴涨，经济失速
电力	强势美元，供给侧改革力度低于预期
农林牧渔	宏观经济重大不利变化，原材料价格上涨
旅游餐饮	行业景气度继续下滑，整合不及预期，系统性风险

核心内容

• 不同行业面临不同的风险，如资产荒、供给侧改革、经济失速等。
• 投资需注意市场变化，及时调整策略。

总结

• 国内主要指数中，上证综指和沪深300表现相对较好，而创业板指和中证500表现较差。
• 家用电器、建筑装饰、汽车等是表现较好的行业，而电子、化工、农林牧渔等是表现较差的行业。
• 重点推荐钢铁、交通运输、TMT、机械、旅游餐饮等行业，建议关注具备内生增长和合理估值的公司。
• 新股市场活跃，部分公司如日盈电子、浙商证券、华体科技等受到关注。
• 投资评级依据相对大盘表现，分为推荐、增持、中性、减持。
• 风险提示包括经济环境变化、政策影响、行业景气度等。