机械设备行业2022年报及2023年一季报总结：板块景气分化，一季度业绩边际改善-20230528-银河证券-86页_1mb

机械设备行业2022年报及2023年一季报总结

核心内容

2022年机械行业上市公司整体收入实现小幅增长，但净利润同比下滑。2023年第一季度，机械行业收入同比增长6.96%，净利润环比提升15.56%，显示出行业在疫情快速过峰后的边际改善趋势。

主要观点

• 收入与净利润表现：2022年行业收入增长1.58%，净利润下滑1.76%；2023Q1收入增长6.96%，净利润下降3.88%，但环比改善明显。
• 盈利水平：2022年毛利率为21.66%，净利率为6.43%；2023Q1毛利率上升至22.44%，净利率为6.20%。
• 费用率变化：2022年期间费用率为14.13%，2023Q1期间费用率上升至15.52%。
• 营运能力：应收账款周转天数和存货周转天数均出现上升，显示营运效率下降。
• 现金流：2022年经营性现金流净额同比下降7.93%，而2023Q1经营性现金流净流出增加，但同比有所改善。

细分子行业表现

• 锂电设备：2022年收入增长59%，净利润增长52%；2023Q1收入增长26%，净利润增长27%。
• 光伏设备：2022年收入增长57%，净利润增长66%；2023Q1收入增长14%，净利润增长37%。
• 油服装备：2022年收入增长14%，净利润增长181%；2023Q1收入增长11%，净利润增长109%。
• 煤机矿机：2022年收入增长13%，净利润增长13%；2023Q1收入增长11%，净利润增长11%。
• 半导体设备：2022年收入增长50%，净利润增长69%；2023Q1收入增长47%，净利润增长96%。

投资建议

• 关注进口替代：数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等子行业存在进口替代空间。
• 新能源装备：光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等受益于双碳趋势。
• 汽车供应链变革：关注一体压铸、换电设备、复合铜箔等与新能源汽车相关的设备投资。

关注重点公司

风险提示

• 新冠肺炎疫情反复
• 政策推进程度不及预期
• 制造业投资增速不及预期
• 行业竞争加剧

分析师信息

• 鲁佩：电话 02120257809，邮箱 lupei yj@chinastock.com.cn，登记编码 S0130521060001
• 范想想：电话 010-80927663，邮箱 fanxiangxiang yj@chinastock.com.cn，登记编码 S0130518090002

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