20230205-华安证券-机械设备行业周报_继续看好机械板块行情_13页_570kb

机械板块行情分析总结

核心内容

本报告发布于2023年2月5日，对机械设备行业进行了全面分析，行业评级为增持。报告指出，尽管整体市场有所波动，但机械设备行业表现强劲，周涨幅达3.11%，跑赢沪深300指数4.06个百分点，年初至今累计上涨10.48%。分析师张帆与徒月婷认为，在修复预期和政策预期的推动下，机械板块在一季度仍有较好表现潜力。

主要观点

• 机械板块整体表现强劲：机械设备行业指数在本周和年初至今均表现优于主要市场指数，显示出较强的抗跌能力。
• 重点公司表现突出：恒立液压、格力博、景津装备、微导纳米等公司发布业绩预增公告，获得市场关注。
• 政策与行业趋势利好：多个行业领域（如光伏、风电、机器人、半导体、锂电、工程机械）迎来政策支持和市场增长预期。
• 行业前景向好：随着政策推动和市场需求增长，机械设备行业具备较大的增长空间和替代潜力。

本周市场表现

• 上证综指下跌0.04%，创业板指下跌0.23%，沪深300指数下跌0.95%，中证1000指数上涨2.79%。
• 机械设备行业指数上涨3.11%，在申万一级指数中排名第五。
• 年初至今机械设备行业指数上涨10.48%，远超其他主要指数。

本周重点研究成果

1. 恒立液压

• 国产液压行业市占率第一，收入为行业第二的五倍以上。
• 净利率达25%以上，全球液压件市场规模约2500亿元，公司市占率3%，替代空间较大。
• 预测22-24年收入分别为81/98/115亿元，归母净利润分别为21.1/27.8/32.1亿元，当前PE为42/32/27倍。
• 首次覆盖，给予“买入”评级。

2. 格力博

• 主要产品为新能源割草机、打草机等园林机械。
• 北美、欧洲为OPE核心市场，2022年规模分别为138亿和79亿美元，占全球55%和32%。
• 全球电动OPE市场CR10为88.4%，四家中国企业占48.9%，公司为其中之一。

3. 景津装备

• 2022年净利润符合预期，业绩增长得益于产品应用拓展。
• 维持22-24年收入预测为58.53/71.81/86.16亿元，归母净利润预测为8.37/10.86/13.12亿元。
• 维持“买入”投资评级**。

4. 微导纳米

• 2022年业绩增长超预期，光伏和半导体领域订单持续增长。
• 预测22-24年营业收入分别为6.80/19.80/28.54亿元，归母净利润分别为0.58/1.68/3.49亿元。
• 保持“增持”评级**。

行业及上市公司重要事项

光伏/风电设备

• 山西省出台“农光互补”用地政策，保障光伏用地需求。
• 龙源电力与木垒县签订500万千瓦新能源项目协议。
• 国家能源局发布电力安全监管重点任务，加强海上风电安全监管。
• 新增水上光伏施工规范要求。

机器人

• 2022年12月工业机器人产量达4万套，服务机器人产量达49.1万套。
• 优必选科技递交赴港上市申请，或成为“人形机器人第一股”。

半导体设备

• 东南大学牵头建设国家集成电路设计自动化技术创新中心。
• 东莞提出2025年半导体及集成电路产业集群突破千亿目标。
• SK海力士2022年营收同比增长4%，预计存储器市场需求回升。

锂电设备

• 2022年中国锂电池出口额达3426.6亿元，同比增长86.7%。
• 道童新能源获近亿元A轮融资，用于锂电再生技术发展。
• 亿纬锂能拟投资建设全球最大规模锂电池单体工厂。
• 星源材质在佛山投资100亿元建设锂电池隔膜基地。

工程机械

• 卡特彼勒全年营收增长17%，净利润增长3.33%。
• 1月CMI指数降幅加剧，国内工程机械市场进入下行周期谷底。
• 柳工获“碳达峰碳中和行动典型案例”一等奖。
• 中铁装备出口新加坡大直径泥水盾构机，响应“一带一路”倡议。

重点公司动态

• 普源精电：由亏转盈，归母净利润增长29.14%至32.13%。
• 拓斯达：归母净利润增长129.37%至175.25%。
• 海目星：营业收入增长106.92%，归母净利润增长239.26%至262.31%。
• 浙江鼎力：归母净利润增长39.04%至50.01%。
• 安徽合力：归母净利润增长40%至52%。
• 天通股份：完成非公开发行股票，总股本增至12.33亿股。
• 恒立液压：高管贾上青辞去副总经理职务。
• 大连重工：副总裁张昭凯因退休辞职。

风险提示

1. 宏观经济景气度不及预期；
2. 国内固定资产投资不及预期；
3. 疫情反复影响需求与供应链。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 增持：未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上；
  • 中性：未来6个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%；
  • 减持：未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；
  • 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
  • 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%；
  • 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；
  • 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；
  • 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确评级。