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吉利汽车2026年1月销售及出口表现分析总结

核心内容概述

2026年1月，吉利汽车实现总销量27.0万辆，同比增长1%。其中，出口销量同比增长121%，达到6.1万辆，成为推动公司业绩增长的重要动力。极氪品牌表现尤为亮眼，销量同比增长100%，成为公司增长的核心引擎。公司整体处于强势产品周期，盈利能力和市场竞争力持续提升，维持买入评级，目标价为26港元。

主要观点

1. 销量与出口表现

• 总销量：2026年1月吉利汽车销量为27.0万辆，同比增长1%。
• 出口销量：出口销量同比增长121%，达到6.1万辆，显示公司在海外市场的拓展取得显著成效。
• 品牌表现：
  • 吉利主品牌销量为21.7万辆，同比略降3%。
  • 领克销量为2.9万辆，同比微降4%。
  • 极氪销量为2.4万辆，同比增长100%，表现强劲。

2. 极氪品牌亮点

• 极氪9X：销量达1.1万辆，连续三个月位居50万级大型SUV销量榜首，成交均价53.8万元。
• 极氪8X：预计2026年3月上市，基于SEA-S超级电混架构打造，是继9X之后的第二款旗舰车型。
• 技术亮点：
  • 搭载2.0T插混专用发动机，热效率突破44%。
  • 双/三电机组合，双电机版零百加速仅需4.8秒。
  • 采用900V高压平台与6C超充技术，15分钟快充可补能500km，满油满电综合续航超1000km。
  • 搭载双NVIDIA Thor-U芯片，提供1400TOPS算力，支持高速与城市NOA，智驾能力跻身行业第一梯队。

3. 智能驾驶与AI布局

• 吉利在2026年CES上发布了WAM（WorldActionModel）世界行为模型，作为全域AI2.0的整车通用大脑，实现跨域协同决策。
• G-ASD智驾方案：以WAM为核心，结合生成式AI，实现从被动响应到主动预判的智驾跃升。
• 未来规划：
  • 计划在法规允许的条件下推出高速L3和低速L4功能。
  • 逐步实现Robotaxi运营，提升智能化水平。

关键信息

财务预测（单位：百万港元）

公司财务状况

• 总负债/股本：从1.3增长至1.2，负债水平逐步下降。
• 总资产/股本：从2.4增长至2.3，资产结构优化。
• 现金变化：持续增长，从33,341百万港元增至71,073百万港元。
• 营运现金流：逐年增长，从22,342百万港元增至29,177百万港元。

投资建议

• 投资评级：买入。
• 6个月目标价：26.0港元。
• 当前股价：15.8港元。
• 未来预期：公司极氪、领克、吉利品牌销量全面向好，叠加出口放量，盈利提升可期。

风险提示

• 新产品推出及销售不及预期。
• 公司出海进展不及预期。
• 价格竞争加剧。
• 原材料成本上升。

公司动态

• 客户服务热线：
  • 香港：2213 1888
  • 国内：4008695517
• 公司评级体系：
  • 买入：预期未来6个月投资收益率为15%以上。
  • 增持：预期未来6个月投资收益率为5%至15%。
  • 中性：预期未来6个月投资收益率为-5%至5%。
  • 减持：预期未来6个月投资收益率为-5%至-15%。
  • 卖出：预期未来6个月投资收益率为-15%以下。

规范性披露

• 分析师独立性：本报告由分析师王强撰写，其未担任所提及上市公司董事或高级职员，也未拥有相关财务权益。
• 利益冲突声明：国投证券国际及其关联方可能与所提及公司存在业务往来，但不保证报告的客观性。

公司信息

• 公司名称：吉利汽车 (175.HK)
• 地址：香港中环交易广场第一座三十九楼
• 电话：+852-2213 1000
• 传真：+852-2213 1010

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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• 报告不考虑任何投资者的具体需求或财务状况。
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