汽车行业2024下半年展望：比亚迪挤压合资份额；特斯拉FSD加速智驾落地_17页_873kb

汽车行业总结

核心内容概览

2024年下半年，中国汽车行业整体保持稳健增长，乘用车零售销量预计同比增长约2.0%，全年销量预计为2,213万辆。新能源汽车的渗透率预计达到44.6%，显示出新能源车对传统燃油车的替代加速。与此同时，重卡销量预计同比增长10%，全年销量约为100万辆，其中天然气重卡成为主要增长动力。

主要观点

乘用车市场

• 销量增长：预计全年乘用车销量同比增长约2.0%，主要得益于以旧换新政策的实施以及智能驾驶技术的普及。
• 新能源渗透率提升：新能源汽车销量预计达987万辆，渗透率提升至44.6%。比亚迪的“电比油低”战略显著推动新能源车销量增长。
• 价格战与消费升级共存：20万元以下价格带竞争激烈，比亚迪预计继续巩固其市场地位。同时，高端市场（30万元以上）销量占比持续上升，显示消费者对新能源高端车型的接受度提高。
• 出口增长：乘用车出口预计同比增长20%-25%，新能源车占乘用车出口比例达41%，显示中国新能源车在全球市场中竞争力增强。

智能驾驶发展

• 特斯拉FSD入华：特斯拉的FSD系统在中国逐步推进，预计将带动智能驾驶技术的普及。
• 技术路线趋势：重感知轻地图的智能驾驶技术路线成为主流，有助于降低对高精地图的依赖，提升成本效益和数据更新速度。
• 城市NOA成为焦点：城市NOA（Navigate on Autopilot）作为智能驾驶的重要应用，将推动车企提升智驾功能。

重卡市场

• 天然气重卡驱动增长：天然气重卡销量预计达25-30万辆，渗透率上升至25%以上，主要受益于油气价差和经济性优势。
• 行业龙头表现：中国重汽市占率预计提升至28.2%，成为重卡市场的领导者。
• 潍柴动力受益：重卡置换周期、天然气重卡需求爆发及海外业务复苏将推动潍柴动力的收入和利润增长。

关键信息

乘用车市场预测

• 全年销量：预计2024年全年乘用车销量为2,213万辆，同比增长约2.0%。
• 新能源车销量：预计全年新能源车销量为987万辆，同比增长27.5%。
• 渗透率：新能源车渗透率预计达到44.6%。
• 价格带变化：20万元以下价格带销量占比预计提升，比亚迪在该市场具有显著优势。
• 出口表现：预计全年整车出口同比增长20%-25%，新能源车占乘用车出口比例达41%。

智能驾驶技术趋势

• 特斯拉FSD入华：特斯拉已获得中国工业和信息化部的软件认证，预计下半年推出FSD系统。
• 技术路线：重感知轻地图成为主流，有助于降低对高精地图的依赖。
• 城市NOA应用：预计2024年是智能驾驶量产落地的元年，城市NOA将成为车企竞争的关键。
• 新势力跟进：理想、蔚来、小鹏等新势力车企也在积极推出基于端到端模型的智能驾驶解决方案。

重卡市场预测

• 全年销量：预计2024年重卡销量为100万辆，同比增长10%。
• 天然气重卡销量：预计全年天然气重卡销量为25-30万辆，渗透率上升至25%以上。
• 行业集中度：CR5市占率预计提升至89.8%，显示行业集中度进一步提高。
• 中国重汽表现：市占率由25.7%提升至28.2%，成为重卡市场的主要赢家。
• 潍柴动力机会：重卡置换周期、天然气重卡需求及海外业务复苏将推动潍柴动力的收入和利润增长。

投资建议

• 比亚迪：作为新能源汽车领域的领头羊，预计出口销量保持高增长，且具有较大的降价空间，建议买入。
• 理想汽车：销量环比改善，建议买入。
• 长城汽车：新能源转型提速，出口高增，盈利水平有提升空间，建议买入。
• 蔚来汽车：销量环比改善，建议买入。
• 潍柴动力：受益于重卡置换周期和天然气重卡需求，建议买入。
• 吉利汽车：预计全年销量增长，建议买入。

风险因素

• 市场竞争加剧：新能源车市场和乘用车市场均面临激烈竞争。
• 技术发展不确定性：智能驾驶技术的推进和应用仍存在不确定性。
• 政策变化：以旧换新政策及智能驾驶相关政策可能发生变化，影响市场表现。
• 全球经济波动：出口市场受全球经济波动影响，存在不确定性。