20230803-中国银河-江苏银行-600919.SH-业绩延续高增_资产质量持续向好_2页_459kb

江苏银行公司点评报告摘要

核心观点

报告推荐维持对江苏银行（600919.SH）“推荐”评级，认可其在江苏经济发达地区的经营优势及业务表现。

主要业绩指标

• 2023年上半年业绩：营业收入达3884.3亿元（+10.64%），归母净利润1702亿元（+27.2%），年化ROE达18.2%（同比上升2.11个百分点），基本EPS达1.09元（+28.4%）。
• 业务增长：各项贷款余额1.746万亿元（+8.84%），存款余额1.849万亿元（+13.77%），资产总额3.294万亿元（+10.55%）。
• 资产质量：不良率降至0.91%，拨备覆盖率提升至378.09%，风险抵补能力增强。

关键发展前景与建议

• 报告认为江苏银行具备小微、制造业服务优势，零售业务转型，并受益于结构性政策支持，未来业务增长有潜力。
• 投资建议中，给予2023-2025年BVPS分别为13.18元、14.91元、17.0元，当前PB（市净率）为0.54倍、0.48倍和0.42倍。
• 风险提示：宏观经济修复不及预期及资产质量恶化风险。

附加信息

• 本报告由中国银河证券发布，由分析师张一纬撰写。
• 请读者参考正文部分的完整免责声明。

报告闭环完成。