20260210-中邮证券-化工行业周报_关注淡季补库涨价品种PC_染料_粘胶_化工景气度有望持续上行_40页_4mb

行业投资评级总结

核心内容

中邮证券对化工行业进行投资评级，维持“强于大市”的判断，认为行业具备上涨潜力。报告涵盖了本周化工行业整体表现、重点子行业跟踪、主要化工产品价格走势及风险提示等内容，为投资者提供了详尽的行业分析。

主要观点

• 行业整体表现：本周基础化工行业指数收于4729.08点，较上周下跌4.35%，跑输沪深300指数2.59%。行业细分中，2个子行业上涨，23个子行业下跌。
• PC市场：PC市场进入涨价周期，受供需紧平衡及成本端支撑影响，价格震荡上行。2026年国内PC行业进入扩能“真空期”，供应端受限，价格上涨预期强烈。
• 染料市场：分散染料价格持续上涨，主要受还原物价格上涨及环保政策趋严影响，利好龙头企业的成本控制与市场地位。
• 粘胶市场：开工率历史高位，库存偏低，具备涨价基础，行业整体呈现上涨态势。
• 制冷剂市场：R22、R134a、R125、R32等产品价格维持高位，市场信心较强，预计节后价格继续上行。
• MDI市场：聚合MDI价格小幅波动，行业整体表现平稳。
• 纯碱市场：价格大稳小动，下游节前适度备货，行业开工率略有下降。
• 化肥市场：尿素价格高位震荡，春耕旺季临近，化肥价格以稳为主；磷矿石供应偏紧，价格坚挺。
• 钾肥市场：氯化钾市场供应偏紧，价格维持高位，国际招标价格亦有上涨趋势。
• 化纤市场：涤纶长丝价格小幅上涨，但下游需求萎缩，市场成交清淡。
• 轮胎市场：行业开工率下降，原材料成本支撑稳定，出口情况不佳。

关键信息

本周化工行情概述

• 基础化工行业指数收4729.08点，较上周-4.35%。
• 本周化工行业指数跑输沪深300指数2.59%。
• 涤纶长丝价格小幅上涨，但下游需求萎缩，市场成交清淡。
• 轮胎行业开工率下降，原材料成本支撑稳定。
• 制冷剂市场高位坚挺，价格维持上行通道。
• 纯碱价格大稳小动，开工率有所下降。
• 化肥市场以稳为主，尿素价格高位震荡，春耕旺季临近。

化工产品价格涨跌幅

• 本周价格上涨的产品包括：四氯乙烯、R143a、对硝基氯化苯等，涨幅分别为12%、10%、9%。
• 本周价格下跌的产品包括：工业级碳酸锂、NYMEX天然气、硝酸等，跌幅分别为14%、10%、7%。

重点化工子行业分析

• 涤纶长丝：市场价格小幅上涨，但下游需求萎缩，市场成交清淡。行业开工率下降，库存水平维持高位。
• 轮胎：行业开工率下降，原材料成本支撑稳定。出口情况不佳，东南亚市场出货量同比和环比均下降。
• 制冷剂：市场高位坚挺，R134a、R32等产品价格维持上涨趋势，供应端受限，需求端增长。
• MDI：市场平稳，纯苯价格上涨，苯胺价格稳定，硬泡聚醚价格下跌。
• PC：市场价格震荡上行，受供需紧平衡及成本端支撑影响。
• 纯碱：价格大稳小动，下游备货接近尾声，库存处于高位。
• 化肥：尿素价格高位震荡，春耕旺季临近，磷酸一铵价格坚挺。
• 钾肥：氯化钾市场供应偏紧，价格维持高位，国际招标价格上涨。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 产能建设进度不及预期
• 贸易摩擦加剧
• 宏观经济增长不及预期

投资建议

• 关注涨价品种：PC、染料、粘胶等具备涨价基础的行业。
• 关注龙头优势：具备一体化产业链布局的PC龙头企业如浙江龙盛、闰土股份、吉华集团等。
• 行业投资评级：维持“强于大市”评级，认为化工行业景气度有望持续上行。

图表目录

• 图表1：本周上证指数收4075.92点，较上周-1.97%
• 图表2：本周基础化工行业指数收4729.08点，较上周-4.35%
• 图表3：基础化工各子行业近一周涨幅
• 图表4：基础化工各子行业近一年涨幅
• 图表5：本周化工板块股价涨幅前10上市公司
• 图表6：本周化工板块股价跌幅前10上市公司
• 图表7：化工产品价格本周涨幅前十
• 图表8：化工产品价格本周跌幅前十
• 图表9：涤纶长丝价格走势
• 图表10：涤纶长丝表观消费量走势
• 图表11：涤纶长丝毛利水平走势
• 图表12：涤纶长丝成本水平走势
• 图表13：涤纶长丝行业开工率走势
• 图表14：涤纶长丝行业工厂库存走势
• 图表15：中国轮胎行业开工率走势
• 图表16：轮胎原材料价格走势
• 图表17：航运价格指数走势
• 图表18：欧盟半钢进口量及中国进口半钢占比
• 图表19：主要制冷剂价格走势
• 图表20：制冷剂行业平均毛利润走势
• 图表21：制冷剂行业平均成本走势
• 图表22：制冷剂工厂库存走势
• 图表23：聚合MDI及纯苯价格
• 图表24：PC及BPA价格
• 图表25：纯碱行业开工率走势
• 图表26：纯碱行业工厂库存情况
• 图表27：尿素行业开工率走势
• 图表28：尿素行业库存情况
• 图表29：磷矿石行业开工率走势
• 图表30：磷矿石进出口量情况
• 图表31：农用磷酸一铵行业开工率走势
• 图表32：农用磷酸一铵行业库存情况
• 图表33：工业磷酸一铵行业开工率走势
• 图表34：工业磷酸一铵行业库存情况
• 图表35：磷酸一铵进出口量情况
• 图表36：磷酸二铵行业开工率走势
• 图表37：磷酸二铵行业库存情况
• 图表38：氯化钾国际价格走势
• 图表39：氯化钾进出口量情况
• 图表40：中国氯化钾行业开工率走势
• 图表41：中国氯化钾行业库存情况
• 图表42：原油价格走势
• 图表43：天然气价格走势
• 图表44：乙烯、丙烯价格走势
• 图表45：异丁烯、丁二烯价格走势
• 图表46：苯乙烯价格走势
• 图表47：苯酐、二甲苯价格走势
• 图表48：聚醚价格走势
• 图表49：聚合MDI、纯MDI价格走势
• 图表50：TDI价格走势
• 图表51：环氧丙烷价格走势
• 图表52：涤纶长丝价格走势
• 图表53：涤纶工业丝价格走势
• 图表54：粘胶短纤价格走势
• 图表55：锦纶价格走势
• 图表56：氨纶价格走势
• 图表57：腈纶价格走势
• 图表58：丙烯腈价格走势
• 图表59：己内酰胺价格走势
• 图表60：PX、PTA价格走势
• 图表61：MEG价格走势
• 图表62：草甘膦价格走势
• 图表63：草铵膦价格走势
• 图表64：毒死蜱价格走势
• 图表65：代森锰锌价格走势
• 图表66：磷矿石价格走势
• 图表67：黄磷价格走势
• 图表68：尿素价格走势
• 图表69：磷酸一铵价格走势
• 图表70：磷酸二铵价格走势
• 图表71：复合肥价格走势
• 图表72：钾肥价格走势
• 图表73：氯化铵价格走势
• 图表74：纯碱价格走势
• 图表75：烧碱价格走势
• 图表76：PVC价格走势
• 图表77：BDO价格走势
• 图表78：钛白粉价格走势
• 图表79：钛精矿价格走势
• 图表80：焦炭价格走势
• 图表81：炭黑价格走势
• 图表82：合成氨价格走势
• 图表83：硝酸价格走势
• 图表84：甲醇价格走势
• 图表85：醋酸价格走势
• 图表86：金属硅价格走势
• 图表87：有机硅价格走势
• 图表88：三氯氢硅价格走势
• 图表89：有机硅深加工产品价格走势
• 图表90：VA价格走势
• 图表91：VD3价格走势
• 图表92：VE价格走势
• 图表93：VK3价格走势
• 图表94：色氨酸价格走势
• 图表95：苏氨酸价格走势