20230223-浙商证券-罗博特科-300757.SZ-罗博特科点评报告_获钧达集团1.65亿元订单_光伏自动化设备盈利能力将提升_4页_826kb

罗博特科（300757）总结报告

核心内容概述

罗博特科（300757）近期获得钧达集团1.65亿元订单，进一步巩固了其在光伏自动化设备领域的市场地位。公司与多家光伏龙头企业如英发集团、天合集团、通威集团、润阳光伏、晶科集团等签署了多项合同，累计金额达8.7亿元。该订单将对公司主营业务盈利能力产生积极影响，推动公司向新能源和泛半导体双主业发展，未来市值存在较大上升空间。

主要观点

• 订单增长显著：公司近期与钧达集团签订合同金额达1.65亿元，叠加此前与多家光伏企业签订的订单，累计金额已超8.7亿元，显示公司在光伏自动化设备市场具有较强的竞争力和市场份额。
• TOPCon电池扩产带动需求：预计2023年TOPCon电池扩产规模将超200GW，未来三年年均扩产有望超200GW。公司作为光伏自动化设备龙头，将受益于这一趋势。
• 铜电镀项目进展顺利：公司与国电投签订战略合作框架协议，推进铜栅线异质结电池VDI电镀技术解决方案。该项目具有产能大、柔性强、易维护等优势，预计将在2月底或3月初进入第二阶段验证，未来有望成为电池工艺设备的新进入者。
• 盈利预测乐观：公司预计2022-2024年归母净利润分别为0.3亿元、1.2亿元、2.2亿元，2023-2024年同比增长273%、81%。对应PE分别为193倍、52倍、29倍，显示出较高的估值空间。
• 投资评级为“买入”：分析师维持“买入”评级，认为公司未来在新能源和泛半导体领域有望实现双轮驱动，业绩增长潜力大。

关键信息

订单情况

• 钧达集团订单：1.65亿元（2022年7500万元，2023年1月至2月23日9000万元）
• 其他客户订单：英发集团1亿元、天合集团1.55亿元、通威集团1.046亿元、润阳光伏1.1亿元、晶科集团1.22亿元
• 累计订单：2022年7月至今累计订单约8.696亿元

财务预测

财务比率

风险提示

• 新技术拓展不及预期：铜电镀等新技术研发可能面临技术或市场风险。
• 疫情影响订单交付：疫情可能影响订单交付进度，进而影响公司盈利能力。

附录：公司基本面

基本数据

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上
• 增持：证券相对于沪深300指数表现+10%~+20%
• 中性：证券相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动
• 减持：证券相对于沪深300指数表现-10%以下

行业投资评级说明

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上
• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下

结论

罗博特科凭借在光伏自动化设备领域的领先地位和多项大额订单，显示出强劲的增长潜力。随着TOPCon电池扩产的加速，公司业务有望持续受益。铜电镀项目的推进为公司拓展电池工艺设备市场提供了新机遇。财务数据显示，公司盈利能力有望显著提升，估值空间较大，投资评级为“买入”。未来公司有望在新能源与泛半导体领域实现双轮驱动，推动市值增长。