20230413-浙商证券-罗博特科-300757.SZ-罗博特科点评报告_获润阳科技1.2亿元订单_光伏自动化设备盈利能力将提升_4页_821kb

罗博特科公司点评总结

核心事件

• 罗博特科于2023年4月13日公告签订与润阳科技的12亿元人民币（不含税）日常经营重大合同，合同涉及工业自动化设备，标志着公司在光伏自动化领域订单增长。

业务影响

• 此订单及与英发集团、天合集团等客户的合计98.96亿元订单，预计将显著提升公司自动化设备业务的盈利能力，改善财务表现。

市场前景

• TOPcon电池片预计2023年扩产超200GW，2025年高峰期需求旺盛，驱动光伏自动化设备需求旺盛。公司作为国内龙头，通过技术创新布局该领域，盈利有望持续提升。

技术进展

• 铜电镀项目取得阶段性成果，与设备全面对接进展顺利，公司有潜力成为电池工艺设备新进入者，例如在异质结(HJT)电池领域。

未来展望

• 双主业发展策略：新能源（光伏设备）和泛半导体（光模块设备）双轮驱动，预计市值存在较大上升空间，维持“买入”评级。
• 具体目标：铜电镀设备验证成功，2023年三季度可能建成首条大产能铜栅线异质结电池生产线，进一步提升公司竞争力。

财务预测

• 预测2022-2024年归母净利润分别为-4.7亿、3.3亿、12.2亿元，同比增长率分别为273%和81%，对应PE分别为175倍、47倍和26倍。

风险提示

• 新技术拓展不及预期；疫情影响订单交付和项目执行。