20240830-西南证券-豪能股份-603809.SH-2024中报点评_利润同比高增_技术创新助力双主业布局_5页_1mb

豪能股份中报点评总结

公司概况与评级
豪能股份（603809）发布2024年中报，营收同比高增长3781%，净利润同比增长8171%。西南证券维持“买入”评级，目标价未披露。

财务表现分析

• 收入与利润：2024年上半年营收1136亿元，净利润162亿元，Q2收入环比增长802%，净利润环比增长309%。
• 毛利率与净利率：24H1毛利率33.92%，同比提升33.4个百分点；净利率14.23%，同比提升34.7个百分点。
• 费用管控：销售费用增加（三包维修费），研发费用上升（新项目投入），管理费用同比下降，费用优化显著。

业务分析

• 新能源业务：差速器业务增速亮眼，泸州豪能营收同比增长9911%，净利润增长123.73%。客户覆盖比亚迪、麦格纳等新能源车企，未来产能释放将贡献业绩。
• 国际市场：出口收入同比增长2890%，国际竞争力提升；航空航天业务收入同比增108.5%，与商业航天企业合作深化，双主业布局驱动增长。

盈利预测与投资建议

• 预计2024-2026年EPS为0.52元、0.63元、0.79元，复合增长率35.95%。
• 风险提示：原材料价格波动、主机厂降价及新业务推进不及预期均需警惕。