20240830-开源证券-三环集团-300408.SZ-公司信息更新报告_2024Q2业绩同环比高增_两大主业进展顺利_4页_879kb

三环集团（300408SZ）2024年上半年业绩出现大幅增长，公司整体经营稳健，未来发展前景较好，并维持“买入”评级。

2024年上半年的财务数据显示，公司实现营收3427亿元，同比大幅增长3036%，归母净利润达1026亿元，同比增长4026%。主要增长动力来自消费电子、光通信等下游需求改善，以及MLCC产品的市场认可度上升。

公司产品技术取得重要突破，MLCC产品实现1微米介质层完全量产，堆叠层数超过1000层，覆盖高端规格。通信业务中，新开发的50kW固体氧化物燃料电池（SOFC）热电联供系统功率密度提升43%，发电效率达65%，热电联供效率超90%。

公司研发投入持续加大，2024年上半年研发费用同比增长1303%，研发费用率高达7.58%。公司正在成都、苏州建设两大研发机构，推动技术创新与产业升级。

2024-2026年预计归母净利润将持续增长，分别为1878亿元、2361亿元、2773亿元，当前估值PE为320倍、255倍、217倍。

风险提示包括下游需求不及预期、产能释放不达预期、客户导入不及预期等。

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