PVC月报：政策与需求改善预期犹存，但高库存或限制上方空间-20240229-正信期货-21页_1mb

正信期货PVC月报（2024年3月）总结

一、行情概述

3月PVC企业检修计划环比增多，预计行业开工率小幅下行。出口订单增长和宏观政策预期改善支撑供需；库存绝对值仍居高位，3月或进入去库阶段。主力合约V2405持仓量显著增加，基差小幅扩大，期价波动区间预估为5900-6200。

二、核心看点

• 供给端

  • 3月检修计划环比增加，开工率预计下降
  • 库存仍处高位，累库放缓将出现拐点
  • 电石供应波动性上升，成本端支撑增强

• 需求端

  • 下游逐步恢复至正常水平，内需存在改善预期
  • 出口订单向好，整体需求得到支撑
  • 两会召开带来政策面利好预期

• 库存端

  • 2月末库存延续累库趋势，3月需关注去库拐点
  • 随着需求恢复和检修增加，库存缓解已渐行渐近

三、行情展望与策略建议

基本面呈现边际改善预期：

• 短期关注实际需求恢复速度与政策落地情况
• 价格波动区间预判为5900-6200
• 中长期需持续跟踪地产及宏观政策变化

本报告仅供参考，不构成投资建议，实际操作请谨慎决策。