20180710-安信证券-5月份天然气数据点评_北京市居民气价上调_LNG进口保持高增态势_24页_1mb

2018年5月份天然气数据点评总结

核心内容概述

2018年5月，我国天然气表观消费量达到221亿立方米，同比增长17.5%；1-5月累计表观消费量为1127亿立方米，同比增长17.6%。天然气消费量的稳步增长主要受到以下三个因素的推动：煤改气政策的持续推进、宏观经济回暖带来的工业部门需求增加，以及替代能源价格高位运行。

主要观点

1. 消费增长因素

• 煤改气：京津冀及周边地区“禁煤区”建设完成，推动居民用气需求增长。
• 宏观经济：全国规模以上工业增加值同比增长6.8%，制造业增长6.6%，带动天然气消费。
• 替代能源价格：布伦特原油价格为76.5美元/桶，93#汽油和0#柴油批发均价分别增长16.7%和20.1%。

2. 产量与进口

• 天然气产量：5月产量为126.2亿立方米，同比增长5.9%；1-5月累计产量为652.4亿立方米，同比增长4.3%。
• 天然气进口：5月进口量为741万吨，同比增长36.7%；1-5月累计进口量为3480万吨，同比增长36.4%。
• 对外依存度：5月对外依存度为42.5%，比去年同期提升7.1个百分点。

3. LNG市场动态

• LNG价格波动：5月LNG价格先升后降，4月末价格为4253元/吨，环比涨幅19.6%。
• LNG开工率：5月全国LNG工厂平均开工率为38.4%，环比上升2.8%；6月28日开工率升至41.0%。
• LNG价格区域差异：华南地区LNG接货价因接收站价格支撑有所上涨，而华北、西北地区则出现下跌。

4. 气价调整

• 居民气价上调：北京市居民用气价格上调0.35元/立方米，非居民户价格上调至2.65元/立方米；宁夏上调0.18元/立方米。
• 门站价调整：国家发改委将居民用气门站价由最高价改为基准价，供需双方可在基准价上下浮20%范围内协商。

5. 国际天然气市场

• 国际价格总体稳定：纽约和亨利港现货价格分别为2.8美元/MMBtu和2.83美元/MMBtu，环比微涨。
• LNG国际价格：中东离岸价为9.11美元/MMBtu，同比上涨128%；日本到岸价为10.31美元/MMBtu，同比上涨91%。
• 船租费上涨：大西洋即期LNG船租赁费上涨254%，长期租赁费上涨241%。

关键信息

天然气供需

• 国产气：5月产量占表观消费量的57.1%，保持稳定增长。
• 进口增长：LNG进口增长41.8%，PNG进口增长31.6%，推动对外依存度上升。

气价变化

• 国内价格：LNG价格波动较大，PNG价格稳定，CNG价格地区差异显著。
• 门站价：各省门站价差异较大，北京、天津、上海等地价格较高，新疆、海南等地价格较低。

产业链机遇

• 储气设施建设：2020年底前，上游企业需具备不低于年合同销量10%的储气能力，城市燃气企业需具备不低于年用气量5%的应急储气能力。
• 推荐公司：关注中集安瑞科、深冷股份、深圳燃气、中天能源等公司。

风险提示

• 用气量增长不及预期：可能影响天然气消费和产业链发展。
• 煤改气推进不及预期：可能影响居民用气需求增长。

结论

2018年5月，我国天然气消费量稳步增长，进口量大幅上升，LNG价格波动显著。国内气价调整逐步推进，居民用气价格有所上调，非居民用气价格也相应提高。国际天然气价格总体稳定，美国气价优势明显，LNG船租赁费大幅上涨。天然气产业链中，储气能力和气源供应成为关键机遇，建议关注相关企业。