20240826-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究_动力稳健增长_户储需求爆发_17页_1mb

全球新能源汽车销量同比保持增长，户储需求爆发

核心观点

全球新能源汽车销量同比保持增长，其中中国表现尤为亮眼。7月全球新能源汽车销量约138万辆，YoY+210%，但环比下降68%；1-7月累计销量854万辆，YoY+208%。中国7月新能源汽车销量达95万辆，YoY+284%，1-7月累计558万辆，YoY+300%；美国新能源乘用车销量7月达14万辆，YoY+71%，1-7月累计885万辆，YoY+82%；欧洲则因政策影响销量承压。

动力市场分析

• 全球销量：7月全球新能源汽车销量环比有所下降，但同比维持高增长；6月全球新能源汽车渗透率达203%，渗透率持续提升。
• 中国市场：1-7月累计销量558万辆，YoY+300%，占全球近69%。批发渗透率达48.1%，结构持续优化。
• 美国与欧洲：美国7月销量YoY+71%，但欧洲销量YoY下降78%，受临时关税政策影响较大。

储能市场

储能市场中美两国维持高增长，尤其是北美地区户储需求强势。7月国内新型储能新增装机84GWh，YoY+916%；美国大储6月装机量12GW/41GWh，YoY+105%；德国户储7月新增装机293MWh，YoY-425%，但预计未来价格下降将支撑需求。

电池装机情况

• 国内市场销量：7月动力和其他电池总销量86.3GWh，YoY+499%；动力电池销量占比下降至72.1%，储能电池增速强劲。
• 全球装机趋势：2024年1-6月，全球动力电池装机量达364.6GWh，YoY+198%；中国企业市占率提升至64.9%，松下、LG等日韩企业份额下滑。

产业链价格分析

7月各类关键电池材料价格普遍下跌：氢氧化锂、碳酸锂价格环比降幅超60%；钴价继续走跌；正极材料如磷酸铁锂报价约370-390万元/吨，同样跌幅明显。

新技术与产业布局

• 固态电池：QuantumScape、LG新能源等公司积极推进固态电池商业化，三星展示续航超960公里新技术。
• 干电极工艺：特斯拉、宁德时代等企业应用干电极技术，进一步降低成本。

出海趋势

• 乘用车出口：2024年Q2全球新能源车出口量达289万辆，YoY+116%；自主车企在巴西、泰国、印尼市场取得显著进展。
• 电池企业布局：宁德时代、亿纬锂能、珠海冠宇等企业加速海外建厂，推动产业链全球化进程。

投资建议

• 储能与消费电池：建议关注储能、消费电池领域龙头及其技术突破；
• 出海机会：具备全球化布局能力的企业将获更大发展空间；
• 龙头行情：宁德时代、科达利等公司产能利用率提升，2024年业绩有望持续超预期。

风险提示

• 新能源汽车需求不及预期、欧美政策制裁、原材料价格波动、新技术商业化进展缓慢等风险依然存在。