> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 先进制造与出行科技行业总结 ## 核心内容概述 2026年8月19日发布的**先进制造与出行科技行业月报**，重点分析了电池行业在储能需求、出口增长、排产情况以及税收政策对行业的影响。同时，报告还涵盖了主要电池企业及整车厂商的装车量排名、估值数据和投资评级信息。 --- ## 主要观点 ### 储能需求持续增长 - 7月中国内地动力和储能电池合计销量为185.2GWh，同比增长45.5%，其中储能电池销量56.1GWh，同比增长55.4%。 - 储能电池出口量为11.3GWh，同比增长33.4%，环比增长4.9%，显示出海外市场需求的显著提升。 - 1-7月储能电池累计销量达374.2GWh，同比增长78.6%，增速远高于动力电池。 ### 海外市场增长加快 - 非中国市场电动车电池装车量同比增长26.3%，高于全球市场增速20.0%。 - 宁德时代和比亚迪在海外市场的份额显著提升，宁德时代市场份额从30.0%升至33.6%，比亚迪从7.9%升至10.5%。 - 头部企业通过海外项目和客户拓展，进一步扩大全球影响力。 ### 钠电与储能应用拓展 - 钠电开始向GWh级推进，有望进一步拓展储能应用空间。 - 海外大型储能项目持续落地，如比亚迪与Masdar签署11.275GWh储能系统合同，宁德时代与Alfen签署谅解备忘录，计划部署5GWh天恒钠电储能系统。 ### 排产与生产情况 - 7月动力和储能电池产量环比增长5.8%，达到218.0GWh。 - 8月储能预排产达82.3GWh，环比增长5.1%；正极、负极及电解液预排产分别增长2.6%、5.3%和6.4%。 - 产业链生产保持较好水平，企业端验证需求持续增长。 --- ## 关键信息 ### 税收政策影响 - 自2026年9月1日起，锂离子蓄电池按2%税率征消费税，2027年9月1日起升至4%。 - 钠离子电池、固态电池等在2026年9月至2028年底免征消费税。 - 出口退税率从9%降至6%，2027年1月取消。 - 税负上升对行业整体盈利影响有限，但可能加速行业分化，落后企业压力更大。 ### 估值与评级 | 公司名称 | 股票代码 | 评级 | 目标价（当地货币） | 收盘价（当地货币） | 潜在涨幅 | |----------|----------|------|---------------------|---------------------|----------| | 宁德时代 | 300750 CH | 买入 | 512.00 | 390.40 | 29.2% | | 比亚迪股份 | 1211 HK | 买入 | 138.53 | 89.70 | 53.9% | | 潍柴动力 | 2338 HK | 买入 | 44.50 | 35.60 | 26.1% | | 吉利汽车 | 175 HK | 买入 | 24.21 | 18.20 | 32.6% | | 蔚来汽车 | 9866 HK | 买入 | 65.83 | 36.30 | 84.6% | | 长城汽车 | 2333 HK | 买入 | 17.50 | 8.77 | 110.0% | | 亿纬锂能 | 300014 CH | 买入 | 94.74 | 56.05 | 67.2% | | 瑞浦兰钧 | 666 HK | 买入 | 18.88 | 11.16 | 71.7% | | 华沿机器人 | 1021 HK | 买入 | 23.13 | 10.04 | 130.3% | | 乐动机器人 | 1236 HK | 买入 | 49.14 | 39.30 | 25.0% | | 敏实集团 | 425 HK | 买入 | 63.93 | 28.42 | 125.0% | | 拓普集团 | 601689 CH | 买入 | 85.24 | 51.10 | 66.8% | | 奥比中光 | 688322 CH | 买入 | 187.96 | 115.11 | 63.3% | | 贝斯特 | 300580 CH | 买入 | 32.82 | 22.13 | 48.3% | | 三花智控 | 2050 HK | 买入 | 48.99 | 28.38 | 72.6% | | 中创新航 | 3931 HK | 买入 | 42.88 | 20.82 | 106.0% | | 雅迪控股 | 1585 HK | 买入 | 22.63 | 9.94 | 127.7% | | 九号公司 | 689009 CH | 买入 | 69.55 | 44.29 | 57.0% | | 禾赛集团 | 2525 HK | 买入 | 33.71 | 18.34 | 83.8% | | 速腾聚创 | 2498 HK | 买入 | 49.16 | 22.32 | 120.3% | | 赛力斯 | 601127 CH | 买入 | 135.20 | 51.84 | 160.8% | | 理想汽车 | 2015 HK | 中性 | 75.36 | 47.88 | 57.4% | --- ## 电池企业装车量排名（2026年7月） | 序号 | 企业名称 | 装车量 (GWh) | 占比 (%) | 与上月比占比变化 (百分点) | |------|----------|--------------|----------|---------------------------| | 1 | 宁德时代 | 31.4 | 42.3% | -0.4 pct | | 2 | 比亚迪 | 14.3 | 19.2% | +0.7 pct | | 3 | 中创新航 | 5.2 | 7.0% | +0.1 pct | | 4 | 国轩高科 | 4.7 | 6.3% | -0.2 pct | | 5 | 亿纬锂能 | 4.5 | 6.1% | +0.2 pct | | 6 | 瑞浦兰钧 | 2.9 | 3.9% | +0.4 pct | | 7 | 欣旺达 | 2.7 | 3.6% | +0.8 pct | | 8 | 正力新能 | 1.8 | 2.4% | -0.3 pct | | 9 | 吉曜通行 | 1.7 | 2.2% | -0.2 pct | | 10 | 蜂巢能源 | 1.4 | 1.8% | -0.2 pct | --- ## 1-7月电池企业装车量排名 | 序号 | 企业名称 | 装车量 (GWh) | 占比 (%) | 与上年同期比占比变化 (百分点) | |------|----------|--------------|----------|-------------------------------| | 1 | 宁德时代 | 185.7 | 45.4% | +2.6 pct | | 2 | 比亚迪 | 71.7 | 17.5% | -5.7 pct | | 3 | 中创新航 | 25.9 | 6.3% | -0.5 pct | | 4 | 国轩高科 | 25.4 | 6.2% | +1.1 pct | | 5 | 亿纬锂能 | 21.3 | 5.2% | +1.0 pct | | 6 | 瑞浦兰钧 | 14.0 | 3.4% | +1.2 pct | | 7 | 欣旺达 | 11.8 | 2.9% | -0.3 pct | | 8 | 正力新能 | 10.9 | 2.7% | +0.5 pct | | 9 | 吉曜通行 | 9.9 | 2.4% | +0.4 pct | | 10 | 蜂巢能源 | 7.8 | 1.9% | -1.0 pct | --- ## 行业趋势与展望 - 储能需求仍维持高景气，预计成为下半年电池行业的重要增量。 - 钠电、固态电池等技术受税收政策支持，有望推动行业技术升级。 - 中国电池企业正加速海外布局，客户结构和区域分布更加多元化。 - 需求、排产及盈利改善趋势仍在延续，头部企业更具竞争优势。 --- ## 评级定义 - **买入**：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。 - **中性**：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。 - **沽出**：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。 - **行业评级**： - **领先**：预期行业表现优于大盘。 - **同步**：预期行业表现与大盘一致。 - **落后**：预期行业表现弱于大盘。 --- ## 分析员披露 - 报告作者声明其观点与个人投资立场一致，且无利益冲突。 - 分析员及其关联方在报告发布前30日内未交易相关公司证券。 - 报告内容基于公开信息，不构成投资建议，投资者需自行判断。 --- ## 免责声明 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 交银国际证券不保证报告内容的准确性、完整性或可靠性。 - 报告仅供交银国际证券客户使用，未经许可不得复制、分发或用于其他用途。 - 报告可能涉及当地法律限制，部分司法管辖区禁止分发或使用。