20180722-天风证券-汽车行业周报_全国汽车保有量2.29亿辆_新能车保有量199万辆_23页_955kb

汽车行业周报总结（2018.07.16-2018.07.22）

核心内容概览

本周汽车行业整体表现承压，汽车板块下跌 2.41%，低于沪深300指数 0.01%，板块整体表现弱于大盘。其中，乘用车下跌 1.84%，商用载客车下跌 1.27%，汽车零部件下跌 1.32%，而汽车服务板块上涨 0.54%。部分个股表现突出，如三维股份（+12.39%）、旷达科技（+9.28%）和风神控股（+7.18%），而天成自控（-10.92%）、猛狮科技（-13.32%）和深中华A（-15.91%）表现较差。

主要观点与关键信息

1. 传统汽车

• 出口增长：海关总署数据显示，2018年上半年汽车出口值增长 15.1%，显示出口形势良好。
• 车企排名提升：2018年《财富》世界500强中，中国有7家车企上榜，包括上汽、东风、一汽、北汽、广汽、吉利和长安，其中吉利为唯一民营车企。
• 否认三方合并：一汽和长安发布声明，否认与东风整合成立国汽集团的消息，但强调三者在技术、市场拓展等方面有深度合作。
• 机动车保有量：截至6月底，全国机动车保有量达 3.19亿辆，其中汽车保有量 2.29亿辆，私家车保有量 1.8亿辆，占比 78.6%。

2. 新能源汽车

• 保有量与结构：截至6月底，国内新能源车保有量达 199万辆，其中纯电动汽车占比 81.4%，新能源货车占 12.1%。
• 地方补贴政策：北京和广州发布新能源汽车地方补贴政策，纯电车型按 1:0.5 的比例发放至2020年，强调对车企和销售机构的约束。
• 低速电动车：山东6月生产低速电动车 4.9万辆，同比增 5.2%，但环比下降 8.43%。
• LG化学重返南京：LG化学计划投资 20亿美元，建设年产能 32GWh 的动力电池项目，为多家国际车企供应电池。
• 小鹏汽车融资：小鹏汽车拟向阿里等融资 6亿美元，估值接近 40亿美元，加速其工厂投产和车型交付。

3. 智能汽车

• 技术发展：恩智浦发布 S32S多核微控制单元，符合 Asil-D 安全标准，支持并行安全运算和“故障可用性”功能。
• 自动驾驶概念舱：采埃孚与佛吉亚合作研发 L4级自动驾驶概念舱，支持左右驾驶位切换，提升用户体验。
• Waymo与捷豹合作：Waymo订购 2万辆 捷豹I-PACE，用于绘制城市地图，探索其耐用性和自动驾驶技术整合。

投资建议

1. 汽车板块

• 龙头车企：推荐 上汽集团 和 吉利汽车，看好其在消费升级和技术升级中持续受益。
• 零部件标的：推荐 新泉股份、宁波高发、精锻科技、银轮股份，因其在二季度表现出高增速与低估值。

2. 电动化

• 乘用车高端化：建议关注 比亚迪，以及供应全球的高端核心部件 旭升股份、三花智控、宏发股份、中鼎股份、银轮股份。
• 客车寡头整合：推荐 金龙汽车，认为其整合有望加速，成为新能源客车领域的重要玩家。
• 上游资源：建议关注 锂和钴 相关标的，把握新能源产业链机遇。

3. 智能化与网联化

• 政策推动：《智能汽车创新发展战略（征求意见稿）》提出2020年新车销售 50% 实现智能化，推动技术升级。
• 重点企业：看好 华域汽车、均胜电子、宏发股份、四维图新、拓普集团、宁波高发，认为其在智能汽车领域具备竞争优势。
• 建议关注：法拉电子，因其在智能化技术领域具有潜力。

风险提示

• 汽车景气度低于预期：市场整体需求可能不及预期。
• 新能源汽车政策调整幅度过大：地方补贴政策变动可能影响行业增长预期。

行业数据跟踪

1. 汽车销量

• 周度数据：7月第二周，乘用车批发销量同比-14%，环比-20%。部分车企如一汽丰田、长城汽车、吉利汽车表现较好。
• 月度数据：6月汽车产销分别完成 228.96万辆 和 227.37万辆，同比增长 5.77% 和 4.79%。其中，SUV销量同比略降，但轻卡销量增长显著。

2. 新能源汽车销量

• 6月数据：新能源汽车产销分别完成 8.6万辆 和 8.4万辆，同比分别增长 31.7% 和 42.9%。纯电动汽车产销增长显著，插电式混合动力汽车增长较快。

3. 原材料价格

• 碳酸锂：价格数据显示，市场波动较大，关注其对新能源汽车成本的影响。
• 锂和钴：价格数据持续跟踪，反映上游资源的市场动态。
• 其他原材料：包括天然橡胶、钢材、铝锭等，价格数据对产业链影响显著。

行业趋势与展望

• 行业整合加速：传统车企与新能源车企之间的合作与整合趋势明显，有利于提升行业集中度。
• 技术升级：智能、电动、网联、AI等技术加速发展，推动汽车产业链向高端化转型。
• 国际化布局：中国车企在海外市场的拓展加快，如滴滴与软银在日本的合作，以及LG化学重返中国市场。

附录

• 分析师：邓学（SAC执业证书编号：S1110518010001）
• 联系人：娄周鑫、张程航
• 相关报告：
  1. 《汽车-行业专题研究：“补贴”结束，“高端”开启—电动汽车新一轮三年十倍》
  2. 《行业专题研究【天风汽车邓学团队】汽车行业数据库-2018年6月刊》
  3. 《汽车-行业投资策略：龙头扩张+新能源中高端》

字数：约995字