20181022-渤海证券-新能源汽车行业周报_新能源汽车保有量达221万辆_纯电动汽车占81__12页_900kb

新能源汽车行业周报总结

核心内容概述

本报告发布于2018年10月22日，由渤海证券分析师郑连声及张冬明撰写，聚焦新能源汽车行业近期动态。报告指出，新能源汽车保有量已达到221万辆，其中纯电动汽车占比高达81%，显示出纯电车型在市场中的主导地位。同时，行业面临补贴退坡的挑战，但通过产品结构升级、技术突破及政策支持，新能源汽车仍具备增长潜力。报告对新能源汽车及智能汽车板块保持“看好”评级，并重点推荐多家企业。

主要观点

1. 行业发展趋势

• 供给创造需求：在补贴退坡背景下，新能源汽车产业依赖新产品更新换代和合资车企的加入来维持增长。
• 产品结构升级：新能源汽车积分考核机制的实施将推动明后年销量提升，产品结构持续向高端化、智能化方向发展。
• 技术升级与外资引入：新能源汽车股比放开有助于吸引外资企业加速在华布局，促进技术提升与产业协同。
• 智能汽车前景：智能网联汽车处于初级阶段，政策支持、测试道路扩展及牌照发放将推动智能驾驶技术发展，提升汽车电子与ADAS装配率。

2. 市场表现

• 整体表现：上周沪深300指数下跌1.17%，汽车及零部件板块下跌4.09%，跑输大盘2.93个百分点。
• 子行业表现：乘用车下跌2.91%，商用车下跌6.70%，汽车零部件下跌4.08%，汽车经销服务跌幅最大，达10.66%。
• 个股表现：宁德时代、新坐标、金麒麟、万丰奥威、路畅科技涨幅居前；万里扬、特尔佳、SST前锋、继峰股份、广汇汽车跌幅较大。

关键信息

1. 行业数据

• 截至2018年9月，新能源汽车保有量达221万辆，其中纯电动汽车178万辆，占比80.53%；新能源货车25.4万辆，占比11.46%。
• 全国机动车保有量达3.22亿辆，汽车2.35亿辆，驾驶人4.03亿人。

2. 政策动态

• 工信部第313批新车公示：74家企业141款新能源汽车进入公告，涵盖纯电、插混、燃料电池等类型。
• 海南自贸区政策：取消新能源汽车外资准入限制，促进产业开放。
• 智能网联汽车发展：工信部推动智能网联汽车更快速度、更高质量发展，预计2020年市场规模达1000亿元。
• 北京自动驾驶测试：测试道路达123公里，累计测试里程超6.3万公里，覆盖多种交通场景。

3. 公司动态

• 江淮汽车：2018年前三季度净利润大幅下降，主要受销量下滑、新能源政策及汇率波动影响。
• 北汽新能源：1-9月累计销量81,678辆，同比增长61.40%，完成年度目标54.45%。公司发布“达尔文系统”及2025技术规划，推动智能化发展。
• 长安汽车：全资子公司拟引入不少于3家战略投资者，加速“香格里拉计划”布局。
• 玲珑轮胎：前三季度净利润同比增长22.79%，受益于生产规模扩大及汇兑收益。
• 金麒麟：通过戴姆勒PFA审核，获得梅赛德斯-奔驰凌特车型整车配套许可。
• 北特科技：与MVO签署独家代理协议，拟成立合资公司扩大合作。

个股推荐

新能源汽车板块

• 比亚迪（002594）：增持
• 北汽蓝谷（600733）：增持
• 宇通客车（600066）：增持
• 宁德时代（300750）：增持

智能汽车相关企业

• 拓普集团（601689）：建议关注
• 星宇股份（601799）：建议关注
• 德赛西威（002920）：建议关注
• 保隆科技（603197）：建议关注

风险提示

• 政策波动风险：补贴退坡及政策变化可能影响行业发展。
• 市场增速低于预期：新能源汽车市场增长可能不及预期。
• 智能驾驶推广不足：自动驾驶技术及产品推广可能面临挑战。

投资评级说明

总结

本报告指出，新能源汽车保有量持续增长，纯电车型占比高，行业整体面临补贴退坡压力，但通过产品升级、技术突破及政策支持，行业仍具备增长动力。智能汽车发展处于初级阶段，政策支持与测试环境改善将推动其快速发展。建议投资者关注具备技术研发与客户渠道优势的龙头企业，如比亚迪、北汽蓝谷、宇通客车、宁德时代等，以及汽车电子与ADAS领域的相关企业。同时需警惕政策波动、市场增速及智能驾驶推广不及预期的风险。