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观投研|沪银周度报告总结

核心内容

本周沪银主力合约整体呈现上行趋势，周初开盘价为8846元/千克，最高触及8912元/千克，最低为8788元/千克，最终收盘于8909元/千克。整体来看，沪银价格在本周内有所反弹，反映出市场对相关因素的反应。

主要观点

宏观经济环境分析

• 美国就业数据：美国5月ADP就业人数增加3.7万人，为2023年3月以来最低水平。周五公布的初请失业金人数为24.7万人，高于预期的23.5万人，且为去年10月以来的新高，显示美国劳动力市场仍存在一定的疲软迹象。
• 经济前景：美联储“褐皮书”指出，美国经济活动较上次报告略有下降，企业和消费者面临政策不确定性上升、物价压力加大的局面，整体经济前景仍偏悲观。
• 关税政策：美国总统特朗普宣布自2025年6月4日凌晨起，对进口钢铁、铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%。这一政策变化可能对全球供应链和贸易关系产生影响，尤其对中美贸易关系带来压力。

市场情绪与关注点

• 避险情绪：尽管美国非农数据略好于预期，但整体市场仍处于避险情绪中，因此对沪银的推动有限。
• 后续关注：投资者需密切关注中美经贸磋商机制首次会议的结果，以及美国法院对特朗普关税政策的裁决。此外，美国通胀数据的表现也将是影响市场的重要因素。

关键信息

• 沪银价格走势：本周沪银主力合约价格震荡上行，周内最高上涨至8912元/千克，最低回探8788元/千克。
• 数据来源：本报告基于国金期货行情软件的数据，同时参考了公开资料、第三方数据及实地调研。
• 风险提示：本报告不构成投资建议，仅用于信息参考。报告内容可能因信息来源的局限性而存在不准确之处，国金期货有限责任公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。

总结

本周沪银价格在宏观环境相对疲软的背景下仍保持上行趋势，主要受到美国关税政策调整的影响。尽管非农数据略好，但整体经济前景仍不乐观，市场避险情绪未完全消退。未来，投资者应重点关注中美经贸磋商机制首次会议及美国法院对关税政策的裁决，同时留意美国通胀数据的变化，以判断市场走势。此外，本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，使用前请自行核实并谨慎决策。