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期货市场总结（2026年6月25日）

一、行情回顾

截至2026年6月25日15:00收盘，国内期货主力合约整体呈现跌多涨少态势。跌幅较大的品种包括：

• 沪银：下跌7.28%
• 20号胶：下跌7.28%
• 钯、碳酸锂、铂、合成橡胶、橡胶、PTA、原油：均下跌超过5%

涨幅方面，豆一上涨近1%，豆粕和花生小幅上涨。

二、重点品种分析

1. 白银

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：6月25日主力下跌7.28%，短期或进入高位宽幅震荡阶段。若宏观避险情绪重新升温，银价仍有修复可能；但需等待新的宏观驱动或库存、需求端信号确认。风险因素：美元利率变化。

2. 铂

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：6月25日主力下跌5.47%，延续高位回调走势。此前受南非供应扰动预期、汽车催化剂需求改善及资金集中流入推动，铂价快速上涨并创阶段性高位，但短期涨幅过大导致获利了结压力显著增加。宏观层面，美联储政策预期反复，美元走势企稳，对贵金属板块形成压制；产业层面，铂族金属供需改善逻辑未变，但下游采购节奏放缓，高位价格抑制部分终端需求。风险因素：宏观预期调整。

3. 股指

• 短期观点：区间震荡
• 中期观点：趋势向好
• 核心逻辑：6月25日A股走势分化，深指上涨1.82%，沪指微涨0.23%。IF主力合约上涨1.55%，IC、IM分别上涨1.14%、0.44%。市场成交额3.62万亿元，略高于近5日均值。科技板块回调后连续反弹，市场风险偏好仍处高位，长期趋势向好不变。风险因素：地缘未休；美联储加息预期升温。

三、板块点评

1. 金融期货

2. 有色与贵金属

3. 能源化工

4. 农产品

四、宏观消息

• 中美经贸磋商：商务部新闻发言人何亚东表示，双方同意成立贸易理事会，讨论对等降税等合作，继续在飞机和农产品领域拓展互利共赢合作。
• 央行流动性操作：为匹配银行体系短期流动性需求，央行将在6月29日、30日增加隔夜逆回购操作，体现季末流动性呵护意图。

五、风险提示

• 白银：美元利率变化
• 铂：宏观预期调整
• 股指：地缘未休；美联储加息预期升温
• BR橡胶、PTA：地缘局势反转
• 豆粕、花生：美豆产区天气干旱；月末种植面积报告变数
• 豆一：进口大豆涨幅空间有限；警惕豆系联动性走弱

六、免责声明

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