20260625-招银国际-全球市场观察_2026.6.25_2页_226kb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了6月24日全球主要市场的走势及影响因素，涵盖A股、港股、美股、美债、大宗商品等多方面内容，并提及招商银行的全资附属机构。整体呈现市场波动较大、板块分化明显、美元走强对资产价格形成压制的态势。

主要观点

1. A股市场

• 整体表现：A股震荡反弹，上证指数微涨0.1%，深成指和创业板指分别上涨1.2%和1.4%。
• 市场主线：半导体、存储和AI硬件成为市场主线，长鑫存储因估值偏低及DRAM供需紧张预期而持续受到关注。
• 板块分化：炒股软件、地产和农业板块收跌，显示市场情绪仍存在分歧。

2. 港股市场

• 整体表现：港股筑底反弹，恒指上涨0.3%，恒生科技上涨1.8%。
• 领涨板块：信息科技、医疗保健和综合企业领涨，原材料、金融和公用事业收跌。
• 资金动向：南向资金净买入约157.51亿港元，主要净买入建滔集团、建滔积层板和中芯国际，净卖出长飞光纤、阿里巴巴和腾讯。

3. 美股市场

• 整体表现：美股分化，道指上涨0.4%，标普500和纳指分别下跌0.1%和0.4%。
• 板块表现：消费、工业和公用事业支撑道指，能源股因油价下跌领跌；科技股盘中反弹后回落，显示市场对AI估值担忧的影响。
• 资金动向：美光业绩和指引超预期，带动芯片股盘后反弹。

4. 美债市场

• 收益率下行：美债收益率明显下行，2年期跌5.3 bps至4.15%，10年期跌10.5 bps至4.39%，30年期跌10.6 bps至4.84%。
• 影响因素：油价跌至美伊冲突前水平，压低通胀风险溢价；但美元指数继续走强，显示市场对美联储政策的预期仍偏鹰派。

5. 大宗商品市场

• 整体下跌：布伦特原油下跌4.3%至73.74美元/桶，现货黄金下跌2.9%至3999.08美元/盎司。
• 具体表现：
  • 白银下跌6.7%
  • COMEX铜下跌2.6%
  • 铝、镍、锡同步下跌
• 压制因素：强美元和能源风险溢价回落共同压制商品价格。

6. 加密货币市场

• 比特币与以太坊：比特币盘中跌破6万美元，以太坊下跌3.1%，高贝塔资产仍受科技股波动和美元走强拖累。

关键信息

• 市场主线：科技板块仍是市场主线，尤其是半导体、存储和AI硬件。
• 资金流向：南向资金对港股科技和制造业企业表现出净买入倾向，而对部分互联网企业净卖出。
• 美元走强：美元指数持续走强，对全球资产价格形成压制，尤其是加密货币和商品市场。
• 通胀预期：油价下跌缓解了通胀压力，但市场对美联储政策的担忧仍主导利率走势。
• 科技股波动：科技股因AI估值担忧而承压，但部分企业如美光的业绩超预期带来反弹机会。

总结

6月24日全球市场呈现分化态势，科技板块在AI估值担忧下承压，但部分企业业绩超预期带来支撑。美元走强对资产价格形成压制，尤其是加密货币和大宗商品。A股和港股在不同板块中表现出结构性机会，而美股则因油价下跌和科技股波动出现分化。整体来看，市场在通胀缓和与政策预期之间寻找平衡，波动性仍较高。