> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货交易内参 2026/6/2525 总结 ## 一、核心内容概述 本报告分析了2026年6月25日当天及近期市场情况，涵盖金融、矿钢煤焦、能源化工、农产品及软商品等多个领域。内容聚焦于市场走势、供需关系、政策影响及未来趋势预测，为投资者提供交易参考。 --- ## 二、金融类市场分析 ### 1. 股指 - **走势**：A股市场震荡上涨，Wind全A上涨0.75%，中证1000指数上涨1.31%，中证500指数上涨1.78%。 - **影响因素**：美伊协议达成，霍尔木兹海峡开放，缓解美国通胀压力，市场对流动性紧缩担忧降低。 - **观点**：科技行情短期可能仍有向上脉冲，但中长期建议有限选择对冲策略，市场交易集中度高，对宏观流动性敏感。 ### 2. 国债 - **走势**：30年期主力合约跌0.12%，10年期、5年期、2年期合约分别上涨0.03%、0.05%、0.02%。 - **资金面**：央行净投放2422亿元，DR001下行4BP至1.41%，DR007上行5BP至1.54%。 - **观点**：流动性调控机制升级，国内经济内生动力不足，通胀回落支撑债市，国债收益率整体维持低位震荡，中长期仍有下行空间。 ### 3. 贵金属 - **走势**：黄金跌破年线，进入熊市预期，白银、铂钯跟随走弱。 - **影响因素**：美元指数走强，美联储鹰派表态及美政府强化美元地位，导致贵金属承压。 - **观点**：黄金短期难有反弹，建议降低上方预期，谨慎操作。 --- ## 三、矿钢煤焦类市场分析 ### 1. 螺纹钢 - **走势**：窄幅震荡，主力合约收盘价3111元/吨，下跌0.03%。 - **供需**：挖掘机产量同比高增，唐山限产预期增强，但钢材需求仍处淡季。 - **观点**：短期仍弱势震荡，关注宏观流动性及产业景气度变化。 ### 2. 铁矿石 - **走势**：小幅反弹，主力合约收盘价744元/吨，上涨0.74%。 - **供需**：铁矿石供给高位运行，需求增量见顶，库存持续累积。 - **观点**：短期震荡为主，关注印尼配额政策及下半年供应变化。 ### 3. 焦煤&焦炭 - **焦煤**：下跌0.2%，主力合约1245.5元/吨，持仓增加。 - **焦炭**：上涨1.17%，主力合约1947.5元/吨，持仓增加。 - **观点**：焦炭供应端支撑有限，短期震荡运行；焦煤受成本支撑，但整体走势偏弱。 ### 4. 锰硅&硅铁 - **锰硅**：震荡走弱，主力合约5770元/吨，下跌0.69%。 - **硅铁**：震荡走弱，主力合约5600元/吨，下跌0.64%。 - **观点**：原料及产成品库存偏高，成本传导不畅，产业链支撑有限，短期低位震荡。 --- ## 四、能源化工类市场分析 ### 1. 原油 - **走势**：大幅下跌，WTI跌3.92%，布伦特跌4.33%，SC2608跌3.67%。 - **影响因素**：美伊协议达成，霍尔木兹海峡恢复通航，原油供应预期释放。 - **观点**：短期油价偏弱，关注成本端波动及伊朗供应恢复情况。 ### 2. 燃料油 - **走势**：FU2609跌0.43%，LU2608跌0.26%。 - **供需**：低硫供应紧张，高硫受季节性需求支撑。 - **观点**：LU-FU价差维持高位，短期震荡下行。 ### 3. 沥青 - **走势**：BU2609跌3.85%。 - **供需**：供应低位支撑，但南方梅雨季拖累需求。 - **观点**：短期维持强势，但估值偏高，上行空间有限。 ### 4. 橡胶 - **走势**：RU2609跌70元/吨，NR涨10元/吨。 - **供需**：原料产出增加，需求偏弱，库存小幅累库。 - **观点**：短期震荡，关注原料价格变动。 ### 5. PX&PTA&MEG - **走势**：TA609跌1.8%，EG2605跌2.08%，PX605跌1.36%。 - **供需**：伊朗乙二醇装置恢复，进口预期增强；聚酯装置检修，供应收缩。 - **观点**：短期偏弱震荡，关注装置变化及进口恢复情况。 ### 6. 甲醇&聚烯烃&PVC - **甲醇**：外轮到港回升，但MTO装置负荷偏低，出口套利驱动减弱。 - **聚烯烃**：供应边际回升，需求偏弱，预计震荡偏弱。 - **PVC**：产量回升，需求疲软，基差结构低位，整体做空力量未减。 ### 7. 尿素&纯碱&玻璃 - **尿素**：供应高位，内需不足，出口缓慢，期货延续偏弱。 - **纯碱**：供应波动，需求偏弱，出口缓解压力有限，期货延续低位震荡。 - **玻璃**：现货止跌，但成交持续度不佳，库存压力仍存，期价震荡偏弱。 --- ## 五、农产品类市场分析 ### 1. 蛋白粕 - **走势**：震荡运行，跟随进口成本波动。 - **供需**：大豆库存攀升，豆粕库存增加，未执行合同下降。 - **观点**：短期偏弱，关注出口及政策变化。 ### 2. 油脂 - **走势**：棕榈油偏弱，菜籽油和豆油偏强。 - **供需**：马来西亚产量增加，印尼B50政策落地，国内消费低迷。 - **观点**：多空交织，预计震荡运行。 ### 3. 生猪 - **走势**：增仓上行，9月合约联动上行。 - **供需**：肥猪报价走高，标肥价差拉大，但猪多问题未根本解决。 - **观点**：短期反弹，但需关注市场情绪及出栏变化。 ### 4. 鸡蛋 - **走势**：主力合约上涨1.55%，但现货价格回调。 - **供需**：销区到货量减少，现货价格稳中偏弱，需求旺季尚未启动。 - **观点**：风险释放后或恢复偏强震荡，关注养殖端补栏变化。 ### 5. 玉米 - **走势**：震荡偏弱，主力合约收阳。 - **供需**：东北玉米价格稳定，深加工停机，替代品压制需求。 - **观点**：短期震荡，关注新棉上市前的市场变化。 --- ## 六、软商品类市场分析 ### 1. 白糖 - **走势**：期货价格刷新低点，现货报价小幅下调。 - **供需**：国内消费疲软，原油下跌压制原糖表现。 - **观点**：短期继续下行，关注新棉上市前的市场支撑。 ### 2. 棉花 - **走势**：ICE美棉下跌3.23%，郑棉下跌0.56%。 - **供需**：国内需求疲软，进口成本支撑有限。 - **观点**：短期震荡，中长期或有支撑，需谨慎乐观。 --- ## 七、免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性和完整性。 - 本报告观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介。 - 投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司及作者无关。