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期货市场行情总结（2026年6月24日）

核心内容概览

2026年6月24日国内期货市场主力合约整体呈现涨跌不一的格局，部分品种出现较大波动。主要品种如白银、锡、丙烯等出现明显下跌，而碳酸锂、鸡蛋、菜粕、生猪、豆一等则出现上涨或震荡走势。市场情绪受宏观因素及供需变化影响较大，投资者需关注相关风险因素。

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主要品种分析

1. 白银

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：
  • 6月24日主力下跌3.83%。
  • 短期内可能进入高位宽幅震荡阶段。
  • 若宏观避险情绪重新升温，银价仍有修复可能。
  • 需等待新的宏观驱动或库存、需求端信号确认。
• 风险因素：美元利率变化。

2. 锡

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：
  • 6月24日主力下跌3.64%。
  • 锡矿端偏紧格局尚未完全扭转，缅甸复产节奏及海外资源扰动支撑价格。
  • 高价抑制下游消费，现货成交偏谨慎，需求不足限制价格上行。
  • 短期内或延续高位宽幅震荡。
• 风险因素：宏观预期调整。

3. 鸡蛋

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 6月24日主力上涨2.18%。
  • 高温影响产蛋率，但新开产持续释放，压制蛋价上行。
  • 端午备货结束，南方梅雨天气不利于存货，走货迟缓。
  • 贸易商维持低库存，按需拿货。
  • 短期库存逐步累积，蛋价承压运行。
  • 中期来看，中秋国庆双节旺季预期存在，但反弹高度需关注淘鸡力度。
• 风险因素：淘鸡节奏缓慢，新开产持续增量，产能回升。

4. 碳酸锂

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：
  • 6月24日主力上涨3.93%。
  • 短期供需结构偏紧，周度去库加速，支撑锂价震荡。
  • 矿山审批进展超预期，复产预期调整，压制远期供应增量。
• 风险因素：矿山复产预期调整。

5. 丙烯

• 短期观点：看跌
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 6月24日主力下跌3.68%。
  • 地缘溢价消退与成本坍塌双重压制。
  • PDH装置复产增多，国内开工率回升，供应压力持续。
  • 下游利润分化，采购情绪谨慎。
• 风险因素：地缘局势反转。

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宏观消息点评

1. 财政政策与市场情绪

• 瑞银指出市场对美联储加息的押注过度，认为美联储将长期维持利率不动，直至2027年转向降息。
• 市场已完全计价至明年4月前两次加息，但瑞银认为该路径与宏观数据不符。
• 6月24日央行开展6625亿元7天期逆回购操作，单日净投放2422亿元，显示流动性宽松。

2. 股指

• 短期观点：区间震荡
• 中期观点：趋势向好
• 核心逻辑：
  • A股震荡分化，深指上涨1.24%，沪指微涨0.11%。
  • IF主力上涨0.40%，IC、IM分别上涨1.97%、1.09%。
  • 市场成交额接近历史高位，风险偏好仍高。
  • 科技板块波动较大，但长期趋势向好。
• 风险因素：地缘未休，美联储加息预期升温。

3. 国债

• 短期观点：区间震荡
• 中期观点：震荡上行
• 核心逻辑：
  • 美联储释放鹰派信号，陆家嘴金融会议收紧利率走廊，对中短端债市形成软约束。
  • 长端影响较小，震荡仍处于区间范围内。
  • 资金宽松逻辑未变，短期宽幅震荡格局。
• 风险因素：央行流动性调控，供应扰动。

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能源化工板块

1. 原油

• 短期观点：看跌
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 6月24日主力下跌2.70%。
  • 地缘风险溢价消退，伊朗出口预期升温，OPEC+增产，IEA下调需求预测，供需转向宽松。
  • 全球库存快速去化及三季度旺季消费提供底部支撑。
  • 短期震荡偏弱，反弹承压。
• 风险因素：地缘局势反转。

2. 乙二醇

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 6月24日主力下跌2.75%。
  • 成本端原油大跌拖累，但低库存与进口锐减提供支撑。
  • 国内装置集中检修，开工率降至低位。
  • 港口库存偏低，现货基差维持高位。
  • 中东货源短期难以恢复，去库趋势延续至7月，供需格局乐观。
• 风险因素：地缘局势反转。

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农产品板块

1. 菜粕

• 短期观点：震荡偏多
• 中期观点：中性
• 核心逻辑：
  • 6月24日主力上涨1.62%。
  • 季节性水产旺季启动，水产饲料集中备货带来阶段性需求。
  • 加拿大菜籽春播延误，外盘菜籽走强抬高国内压榨成本。
  • 油厂现货库存低位，贸易商惜售抬升基差。
  • 资金短线做多驱动盘面走高。
  • 短期供需支撑较强，但6月采籽集中到港，油厂开机率上行，远月供应收缩预期可能带来压力。
• 风险因素：豆菜粕价差偏低，豆粕替代分流需求。

2. 生猪

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 6月24日主力上涨1.15%。
  • 南方高温梅雨提升疫病隐患，叠加前期出栏偏缓，月末集中出栏增多。
  • 政策引导去产能，养殖户主动降重出栏，供给充足。
  • 高温压制鲜肉消费，屠企订单走弱，冻品库存高位，终端需求疲软。
  • 短期猪价承压运行。
• 风险因素：短期压栏情绪升温，供给缩量，旺季预期提前抢跑。

3. 豆一

• 短期观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 6月24日主力上涨0.89%。
  • 国产陈粮库存见底，东北基层余粮持续出清，贸易商持粮挺价。
  • 国储大豆拍卖高溢价成交，夯实现货底部。
  • 新季大豆苗期干旱隐患带来远月供应收缩预期，支撑行情震荡偏强。
• 风险因素：进口大豆涨幅空间有限，警惕豆系联动性走弱。

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风险提示

• 地缘局势：多个品种（如锡、丙烯、原油）均提及地缘局势反转为风险因素，需密切关注国际局势变化。
• 宏观政策：美联储加息预期、利率走廊调整、央行流动性调控等宏观政策变化可能对市场产生显著影响。
• 供需变化：各品种供需格局受季节性、天气、政策、产能恢复等因素影响较大，需持续跟踪。

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