20241216-国投期货-铁矿石周报_重要会议落地_铁矿走势震荡_8页_1mb

铁矿石周报总结

核心内容

本报告分析了近期铁矿石市场的供应、需求及价格走势，结合宏观政策与市场情绪，对短期走势进行了展望。

主要观点

供应端

• 全球发运量：12月9日至15日，澳洲和巴西合计发货2577.9万吨，环比增加431万吨，恢复至11月以来的平均水平。
• 地区表现：澳洲发货量增加218.3万吨，其中发往中国量增加130.4万吨；巴西发货量增加212.7万吨，整体发运量明显回升。
• 同比表现：尽管环比增加，但与去年同期相比仍偏弱，预计年底发运量将有所冲量，但增幅有限，难以实现同比增长。
• 国内港口库存：港口库存持续高位，压港船只数量有所回落，显示港口吞吐能力逐步恢复。

需求端

• 钢厂开工率：上周全国247家钢厂高炉开工率为80.55%，产能利用率为87.28%，日均铁水产量为232.47万吨。
• 铁水产量：上周铁水减产幅度未达预期，但预计未来因检修情况，减产幅度将有所扩大。
• 钢厂库存：钢厂进口矿库存小幅增加，采购仍以刚需为主，冬储补库需求预计逐步释放。
• 终端需求：淡季终端需求表现出一定韧性，钢厂整体仍保持微利状态。

价差表现

• 基差震荡：铁矿石基差维持震荡走势，1-5跨期价差有所收窄。

关键信息

市场情绪

• 上周国内重要会议召开，政策端虽有亮点，但市场情绪因预期不确定性而惯性回落。

风险提示

• 供给不及预期：若发运量不及预期，可能推动价格上涨。
• 需求超预期：若钢厂需求超预期增长，可能支撑价格。
• 政策大幅变化：若政策出现重大调整，将对市场产生显著影响。

操作评级

• 铁矿石：当前市场趋势不明显，操作性较弱，建议以观望为主。

数据来源与图表说明

• 所有数据均来自Wind及我的钢铁网，由国投期货整理。
• 图表包括期货行情、现货价格、库存变化、发运量、开工率、盈利率等关键指标。
• 价差图（如9-5、1-9、5-1等）有助于判断市场预期及趋势变化。

总体展望

• 短期走势：预计铁矿石价格将维持震荡格局，短期内缺乏明显趋势性驱动。
• 关注点：需继续关注宏观政策动向及现实需求变化，尤其是钢厂检修情况与冬储补库节奏。

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