20251210-华泰期货-FICC日报_指数盘整等待重要会议_12页_2mb

FICC日报 2025-12-10 总结

市场分析

• 宏观环境：中国政府高层态度积极，强调经济稳健向好和信心，美国ADP数据表明就业市场改善，职位空缺远超预期，美股纳指小幅上涨。
• 股市表现：A股三大指数分化，沪指下跌0.37%，创业板指上涨0.61%，板块涨少跌多。海外美股三大股指收盘涨跌不一，纳指微涨0.13%。期指成交量减少，但IC和IM合约持仓量增加，基差修复显示市场调整。
• 图表数据：显示美元指数、美国国债收益率与A股走势相关，沪深两市成交额回落至1.9万亿元，融资余额变化等，表明成交活跃度下降。

策略建议

• 海外市场：投资者担忧美联储鹰派降息，交投谨慎。
• 国内市场：关注另一场重要会议的政策动向，若推出超预期增量政策，股指可能转为积极，焦点转向会议后的潜在行动。
• 核心观点：短期股市波动由会议预期主导，国内市场或因政策不确定性而等待动向。

风险提示

• 下行风险：包括国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期（如降息时间点）、地缘冲突升级，可能影响股指下行。
• 其他风险：基差和跨期价差变化反映市场不确定性，需监控持仓量和外资净持仓数据以规避潜在波动。

关键数据摘要

• 股票指数：A股沪指3909.52点，跌幅0.37%；创业板指3190.27点，涨幅0.61%。海外纳指23576.49点，微涨0.13%。
• 期货市场：IF、IH、IC、IM合约持仓量普遍增加，基差如IF为-8.55（期货-现货），跨期价差显示调整空间，成交量减少信号谨慎情绪。

分析显示，市场正处于等待重要会议的盘整期，政策预期主导决策，潜在转折点在于会议结果与海外市场动态。