20260712-华泰期货-黑色建材周报_铁水高位回落_铁矿震荡运行_9页_2mb

铁矿石市场周度分析总结

核心内容

本周铁矿石市场整体呈现震荡运行态势，主力合约价格收于751.5元/吨，环比上涨17.5元/吨。市场基本面仍偏弱，港口库存小幅去库，钢厂需求受到集中检修影响，压制原料采购，形成高供应、弱消费格局，矿价面临下行压力。然而，部分地缘政治因素和供应扰动仍对矿价形成支撑。

主要观点

• 价格走势：铁矿石主力合约价格震荡运行，周内小幅上涨。
• 供应情况：全球铁矿石发运量周环比增加227万吨，增幅6.8%，显示供应端有所增强。
• 需求表现：247家钢厂高炉开工率和产能利用率环比小幅下降，但同比有所提升，显示需求仍保持一定韧性。
• 钢厂利润：钢厂盈利率环比下降2.6个百分点，同比大幅下降19.48个百分点，表明钢厂盈利能力承压。
• 铁水产量：日均铁水产量环比减少1.98万吨，同比增加1.46万吨，显示需求有所放缓。
• 库存变化：全国45港铁矿石库存总量为16596.36万吨，环比减少106.23万吨，港口库存小幅去库。

关键信息

供应端分析

• 全球铁矿石发运量：3549万吨（周环比+6.8%）。
• 澳大利亚联邦产区发货量：周环比变化情况需参考具体图表。
• 巴西联邦共和国产区发货量：周环比变化情况需参考具体图表。
• 非主流发运量：具体数据需参考图表，但整体发运格局显示供应端有所增加。

需求端分析

• 高炉开工率：83.84%（环比-0.15%，同比+0.69%）。
• 高炉炼铁产能利用率：90.55%（环比-0.75%，同比+0.65%）。
• 钢厂盈利率：40.26%（环比-2.60%，同比-19.48%）。
• 日均铁水产量：241.27万吨（环比-1.98万吨，同比+1.46万吨）。

库存情况

• 全国45港铁矿石库存：16596.36万吨（环比-106.23万吨）。
• 45港日均疏港量：具体数据需参考图表，但整体疏港情况显示库存去化。
• 247家钢厂权益矿库存和库存可用天数：需参考图表，显示钢厂库存水平和可用时间。

市场策略

• 单边策略：偏弱震荡。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：均无明确建议。

风险提示

• 宏观政策：政策变化可能影响市场供需。
• 钢厂铁水产量：产量波动直接影响需求。
• 钢厂利润：利润下滑可能抑制采购意愿。
• 海外发运情况：发运变化可能影响市场供应。

图表概览

• 价格走势：图1至图8展示了青岛港PB粉、超特粉现货价格及大连商品交易所铁矿石主力合约和不同月份合约的收盘价走势。
• 价差分析：图3和图4展示了PB粉与超特粉的价差变化，反映市场对不同品质铁矿石的需求差异。
• 基差分析：图11和图12展示了主力合约的最小基差和PB粉铁矿石主力基差，反映现货与期货价格的贴水或升水情况。
• 发运量分析：图13至图16展示了全球、澳大利亚、巴西及非主流铁矿石发运量的周度变化，显示供应端动态。
• 到港量分析：图17和图18展示了45个港口铁矿石到港量及变频计算后的数据，反映市场供需平衡。
• 疏港量分析：图19和图20展示了45港日均疏港量及其月周均情况，显示港口运营效率。
• 铁水产量分析：图21和图22展示了247家钢厂日均铁水产量及其月周均情况，反映下游需求变化。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

联系方式

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000
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