20240331-光大期货-铜二季度策略报告_49页_2mb

总结

宏观面

全球风险偏好持续乐观，美联储降息预期支撑市场做多情绪，但国内经济修复缓慢，进口窗口关闭。海外经济软着陆预期稳定，但国内需求增速放缓。

基本面

铜精矿供应紧张，TC报价下降，下游需求弱于同期，库存高企。一季度铜消费实际同比下降，二季度供应扰动可能验证行情。

资金面

海外做多情绪高企，铜价处于风口浪尖；国内市场分歧渐起，引发资金波动。

价格展望

铜价预计冲高回落，区间73000-76000元/吨，潜在风险点为海外风险累积和国内需求弱化，下降可能发生在4-5月。